Los fundamentales de enel y su riesgo desaconsejan el valor - Analisis fundamental

Mañana jueves Enel celebra su Día del Inversor en Londres. Los expertos de UBS creen que, si hay buenas noticias, éstas se limitarán al ejercicio 2010, ya que a partir de entonces los objetivos tendrán que reducirse por “la debilidad de los fundamentales”. Dicen estos expertos que dado el escenario en el mercado de las materias primas y la demanda, junto con la cautela que inspira el mercado italiano, el EBITDA en 2013 podría alcanzar los 16.000 millones de euros. “Cualquier objetivo por encima de esta cifra, sería una visión muy optimista sobre la recuperación de los fundamentales. Como máximo, y en un caso muy alcista, el EBITDA podría llegar a los 18.000 millones”, indican desde UBS.

Además, los comparables de Enel, en opinión de UBS, sí tendrán más facilidad para alcanzar crecimientos del EBITDA de un dígito cercano a 10, y con un riesgo menor que el del perfil de la italiana. Así las cosas, estos expertos mantienen su consejo de neutral sobre el valor por tres motivos fundamentales:

1) No hay un crecimiento de ingresos que permitan estar cómodo en el valor.
2) El consenso es demasiado benevolente sobre el deterioro del mercado energético en Italia.
3) El perfil de riesgo de Enel es mayor que el de sus comparables.