Enel calienta motores con los bancos para la opv enel green - Analisis fundamental

Enel planea consultar este mes a varios bancos para obtener asesoramiento en la OPV que lanzará sobre su unidad de renovables, la que se vislumbra ya como la mayor operación de salida a Bolsa en Europa desde 2007.

Según una entrevista en Londres realizada ayer, Fulvio Conti, consejero delegado de la eléctrica, Enel podría ponerse en contacto con varios bancos de inversión la próxima semana. Se espera que las elecciones se realicen a finales de abril y permitan a la compañía vender acciones a partir de junio.

La venta del 49% de Enel Green Power podría suponer una inyección de liquidez de 4.000 millones para Enel, según los analistas, lo que la convertiría en la mayor OPV desde la salida a Bolsa de Iberdrola Renovables.

“El mercado de OPVs todavía está débil”, apuntaban ayer los analistas de Barclays Capital, aunque sería bueno para los bancos y los mercados “que empiecen a formalizarse algunos acuerdos en este sentido”.

Los analistas de UniCredit, por su parte, asistieron ayer a la presentación de la estrategia del grupo. Destacan los siguientes puntos:

- Las previsiones de demanda les parecen optimistas, sobre todo para España e Italia;

- La compañía mantiene su compromiso de reforzar el balance de cuentas, aunque entonces no entienden porque insisten en reducir el CapEX y porque fijan una previsión de crecimiento del EBITDA 2014 que, en su opinión, es demasiado ambiciosa;

- Las previsiones de beneficios de los próximos 2 años les parecen realistas, y las de 2014 se basan en aspectos tales como la recuperación de la demanda, la mejora de márgenes en España, la estabilidad de márgenes en Italia y cierta expansión en las inversiones.

- La cobertura de la producción es inferior a la de las Utilities del norte de Europa.

- Se confirma la previsión de desinversiones durante 2010 (7.000 millones de euros).

“Del éxito de este último punto dependerá la revaloración del precio de su acción. No vemos, por el momento, razones que nos lleven a querer cambiar nuestro consejo de neutral sobre el valor. Nuestros valores favoritos siguen siendo RWE, GDF Suez y EDP”, concluye UniCredit.