Bmw: optimismo cauto a la espera de nuevos datos - Analisis fundamental

BMW presentó sus cifras clave el pasado jueves (ayer amplió estos datos), que fueron peor de lo esperado por el mercado. El EBIT de la división de automoción se situó en los -265 millones y el EBIT del 4T fue de nuevo positivo, en los 93 millones. De todos modos, dados los fuertes ingresos y la mejora del mix, el cambio podría haber sido todavía mejor.

“Esperamos que BMW dé más detalles sobre la estructura de beneficios, sobre todo del cuarto trimestre, durante la rueda de prensa y el encuentro con analistas que tendrán lugar el miércoles 24 y el jueves 25”, afirman los analistas de UniCredit.

Además, cabe destacar que la compañía germana se dejó dos cifras en el tintero: el dato de flujo de caja libre y la caja neta del segmento industrial. “Como las cifras mayoristas fueron fuertes en el 4T, quizás nuestra estimación de flujo de caja libre sea demasiado baja: nosotros la situamos en los 421 millones para 2009”, prosiguen.

En cuanto a las previsiones, UniCredit cree que habrá un optimismo cauto porque la demanda de nuevos modelos es fuerte y los mercados de primas a nivel internacional se recuperarán en 2010. Una confirmación, en los objetivos de beneficios para 2012, de un EBIT de entre el 8% y el 10% en la división de automoción supondría una fuerte mejora de los beneficios.

UniCredit recomienda comprar BMW, con un precio objetivo de 35 euros.