Bancos europa: pequenos oasis en un desierto de dudas - Analisis fundamental

El sector bancario europeo ha sufrido una oleada de ventas en los últimos días, y ha bajado en cifras de doble dígito en lo que llevamos de año. Los vientos contrarios provocados por el riesgo soberano seguirán conteniendo al sector en el corto plazo, aunque, entre los afectados, sí existen valores fuertes, como es el caso de HSBC, Standard Chartered o nuestro Santander, según apuntan esta mañana los expertos de Citi. Éstos aseguran que hay valores a los que echar un vistazo, y por esa razón recomiendan comprar el banco español y a Standard Chartered, y mantener HSBC. Vemos a continuación lo que opinan del banco cántabro.

SANTANDER SE BENEFICIARÁ DE AMÉRICA LATINA

Banco Santander es uno de los mejores bancos minoristas del mundo, según estos expertos. Ellos creen que, pese a tener sede en España, sólo un 22% de los beneficios de 2010 procederán de nuestro país. El mayor contribuidor será Brasil, que aportará un 26% de los beneficios, seguido del resto de Latinoamérica (18%) y Reino Unido (18%). EEUU sólo aportará un 1%, aunque esperan que, con los años, mejore la proporción.

“Santander cotiza en múltiplos de 1,1 frente a su valor contable de 2010, y en múltiplos de 1,7 sobre el valor contable tangible. Esperamos que el banco registre un ROE del 13% en 2010 frente al 10% del sector. En base de múltiplos de 2010, Santander cotiza con un descuento significativo frente al sector. Una recuperación económica en América Latina debería condicionar los resultados del Santander en los próximos 2 años: esperamos que se incrementen los beneficios de la región un 25% cada año tanto en 2010 como en 2011”, concluyen.