Poca tela que cortar en un dia sin referencias - Estrategia de expertos

FXMANÍA. Lo más importante que vemos a media sesión en los mercados financieros es que hoy se mantiene la dinámica alcista de las últimas sesiones en los activos de riesgo. Tras los datos agridulces que conocimos el viernes en los EEUU con la sorpresa positiva del informe de empleo y negativa en el ISM servicios, los mercados se dejan llevar a la espera de datos que puedan mover mercado.

En Estados Unidos, los mercados permanecerán hoy lunes cerrados por la celebración del ‘Labor Day’ en los EEUU. Las principales citas en USA serán la balanza comercial y los inventarios de negocios de julio. También se conocerá el Libro Beige de la Fed.

En Europa, las principales citas serán la reunión del Eurogrupo (lunes) y del Ecofin (martes) y la decisión de tipos de interés del Banco de Inglaterra (BoE) que se prevé que los mantendrán en el 0,50% (jueves).

En estos momentos, las Bolsas europeas ganan un 0,25% de media, mientras que los futuros bursátiles americanos apuntan a subidas de un 0,10% en promedio.

De acuerdo con una noticia publicada hoy por Bloomberg, la canciller alemana Angela Merkel ha llamado a una reunión de la Coalición para acordar una estrategia nuclear que permitiría a las ‘utilities’ alemanas (E.ON, RWE, Vattenfall y EnBW) extender la vida operativa de sus plantas nucleares entre 8 y 14 años dependiendo de la fecha de construcción de las plantas, con una extensión media de 12 años de vida.

En cuanto a las materias primas debemos señalar que el crudo viene mixto. Brent al alza y West Texas a la baja. Este último se mantiene en la parte media del rango de los $70-80 en el que lleva inmerso desde hace meses.

En estos momentos de la media, el futuro del Brent de octubre de 2010 se va hasta los $76,88 desde los $77,25 del cierre anterior y el futuro del West Texas del mismo vencimiento se va hasta los $74,33 desde los $75,09 del cierre anterior.

La onza de oro se mantiene cotizando cerca del nivel psicológico de los $1.250. Un nuevo repunte de la aversión al riesgo podría llevarle de nuevo a por los máximos anuales de los $1.265,30.

La onza de plata está a las puertas del nivel de los $20. El viernes pasado se frenó en los $19,945.

En cuanto a la Renta fija soberana, hoy vemos escasos cambios en relación a los precios del cierre del viernes.

La rentabilidad del Treasury americano a diez años se va hasta el 2,706% tras los 2,738% del cierre de la sesión anterior. El bono a 3 años americano se va hasta el 0,518% tras los 0,525% del cierre de la sesión anterior.

En Europa, el Bund alemán a diez años se va hasta el 2,333% tras los 2,354% del cierre de la sesión anterior. Por su parte, el bono alemán a tres años se va hasta el 0,710% tras los 0,716% del cierre de la sesión anterior.

El bono español a 10 años se sitúa en el 4,068% y su diferencial frente al Bund alemán sube hasta los 173,5 puntos básicos frente a los 168,1 del cierre anterior.

En el mercado de divisas lo más destacado es que los principales cruces de riesgo siguen demandados, en especial el Kiwi neocelandés. En el otro lado de la balanza, vemos que Dólar, Yen y Franco suizo ceden posiciones.

El Euro-Dólar sigue direccionado al alza tras dar por invalidada la figura de Hombro-Cabeza-Hombro al romper con fuerza la resistencia, antes soporte, de los 1,2733. En teoría esto es bueno para las Bolsas dada la elevada correlación entre el cruce y estas en los últimos tiempos. A corto plazo, la clave estará en la superación de la resistencia de los 1,2932.

El Euro-Yen sigue alejándose de los mínimos del año en los 105,43 que alcanzó el pasado 24 de agosto. Atentos a la superación en precios de cierre de la resistencia de los 109,56.

El Euro-Libra ha cumplido a la perfección con nuestra previsión. Al superar la resistencia de los 0,8350 se ha ido directo a por el nivel de los 0,8380 que es por donde pasa la media de las últimas 100 sesiones. Habrá que ver si lo confirma en precios de cierre pero si lo hace tiene potencial por encima de los 0,8400.

El Dólar-Yen se mantiene cotizando cerca del nivel de los 84,00. Atentos al mínimo de los últimos 15 años en los 83,595.

Hoy, la agenda macro viene con escasos datos en Asia-Pacifico y Europa, y ninguno en los EEUU.

En Australia, la estimación de la inflación de agosto alcanzó una lectura de un 0,2% mensual desde el 0,1% anterior y de un 3% anual desde el 2,8% anterior. A pesar del repunte de los precios no pensamos que el RBA suba tipos mañana desde el 4,50% actual.

En la Zona Euro, la confianza del inversor Sentix de septiembre retrocedió hasta los 7,6 puntos desde el dato anterior de agosto de 8,2. La previsión era de 9,0.

Además, hoy tenemos una reunión del Eurogrupo en Bruselas (17:00 horas). Los ministros de Finanzas europeos se reunirán hoy lunes para buscar la mejor forma de castigar a los que atentan contra las leyes presupuestarias y para concienciar a los Gobiernos de que tienen que tener mucho cuidado con la deuda en un contexto de preocupación por la lentitud de la recuperación económica.

Las reformas implantadas recientemente en materia presupuestaria y el Pacto de Estabilidad y Crecimiento (PEC) deberían evitar otra crisis de deuda soberana como la que golpeó fuertemente a Grecia.

Desde los Estados Unidos, no contamos con ninguna referencia dado que el mercado está cerrado por la festividad del “Labor Day”.

Esta semana, se espera que Obama dará a conocer los detalles de sus recientemente anunciadas medidas fiscales. Posiblemente proponga al Congreso hacer permanente las rebajas fiscales para las pequeñas y medianas empresas para incentivar la investigación y el desarrollo (I+D). Este proyecto está valorado en unos $100.000 millones durante la próxima década. Obama y su equipo económico también barajan nuevos incentivos fiscales para las pequeñas empresas y un programa de inversión en infraestructuras. A lo largo de esta semana, podrían concretarse

En relación a los Bancos Centrales:

Dennis Lockhart, presidente de la Fed de Atlanta, señaló el viernes pasado que la política monetaria actual de la Fed es lo suficientemente estimulativa y apropiada en este momento. La debilidad del mercado de trabajo limita la recuperación del gasto de consumo de las familias americanas. Considera complicado volver a las cifras de desempleo del 4%, anteriores a la crisis, siendo más probable quedarse en niveles del 5,5-6,0% cuando comience a reducirse según Lockhart.

Hoy, ha dado comienzo la reunión de dos días del Comité de política monetaria del Banco de Japón (BoJ). No se esperan cambios en los tipos desde el 0,10% actual.

Como señala, José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi en España, “el mercado ahora espera que el BoJ aplace de nuevo cualquier decisión sobre nuevas medidas de tipo expansivo hasta octubre. Y especialmente descartan que haya una decisión de intervenir en el mercado de divisas para poner un techo al JPY”. Completamente de acuerdo…

En relación a los organismos internacionales:

John Lipsky, subdirector gerente del Fondo Monetario Internacional, afirmó ayer que la economía mundial se recupera de forma “moderada”. El directivo del FMI explicó que “hay riesgos y desafíos, pero las cosas se mueven más o menos en línea con las previsiones”.

Sus palabras se enmarcan dentro de la reunión del G-20 de viceministros de finanzas y gobernadores de bancos centrales en Corea del Sur que se ha celebrado este fin de semana. Entre los riesgos para la recuperación, aparecen las estrategias de retirada de ayuda económica y la consolidación fiscal de los diferentes gobiernos. La reunión que se ha celebrado es la antesala de la cumbre del G-20 que se celebrará en Seúl, capital surcoreana, durante los próximos 11 y 12 de noviembre.