La semana de los Bancos Centrales - Estrategia de expertos

FXMANÍA. Lo más destacado que hemos conocido esta semana desde los Bancos Centrales ha sido que:

El martes, el Banco de Japón decidió mantener sus tipos de referencia en el 0,10%, tal y como se esperaba. Desde hace meses la máxima autoridad monetaria nipona mantiene sus tipos oficiales en los niveles más bajos de toda la OCDE. Asimismo, no se produjeron cambios en lo que respecta a las medidas monetarias cuantitativas de expansión de balance del BoJ. Mantienen su programa de compra de activos en 30 billones de yenes y el programa de préstamo en 35 billones de yenes.

El presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, pronunció un discurso dedicado al “shadow banking” (o banca en la sombra) en el que no habló de la QE3. Nosotros seguimos haciendo caso de las Actas de la Fed lo demás es papel mojado...

El miércoles se publicó el Libro Beige de la Reserva Federal que tiene un sesgo positivo al señalar que la actividad económica en los Estados Unidos continuó expandiéndose a un “ritmo entre modesto y moderado” desde mediados de febrero a finales de marzo. El documento también afirma que la actividad manufacturera se expande en la mayoría de los distritos. La nota de caución llega por el lado de los precios dado que muestran su preocupación por el repunte de los costes energéticos ligados a la evolución del petróleo en los mercados internacionales.

Este informe, que se publica 8 veces al año, da una foto de situación de la economía de los 12 Distritos de los que está compuesta la Fed y es utilizado por los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC por sus siglas en inglés) de cara a tomar decisiones de política monetaria. Recordemos que la próxima reunión monetaria de la Fed es el próximo 25 de abril.

El jueves, el Banco de Indonesia (BI) mantuvo sus tipos de referencia en el 5,75% a pesar del terremoto del miércoles en Sumatra. Parece que los daños no han sido muy cuantiosos y el BI ha optado por realizar una pausa en sus recientes bajadas de tipos para ayudar a controlar la inflación. La máxima autoridad monetaria de Indonesia se encuentra inmersa en un ciclo monetario expansivo y ha venido reduciendo sus tipos a lo largo de los últimos meses.

El Boletín Mensual del Banco Central Europeo (BCE), que recoge la información de la última reunión de la entidad en la que decidieron mantener sus tipos de interés de referencia inalterados en el 1,00%, apunta a una moderada recuperación en la actividad económica en la Eurozona en 2012 a la vista de las encuestas de actividad económica. En cualquier caso, se insiste en que las perspectivas económicas están sujetas a riesgos bajistas. En lo que respecta a los precios, esperan que la inflación se sitúe por encima del 2% en 2012, con riesgos al alza. El informe subraya que las medidas monetarias convencionales y las no convencionales de política monetaria aplicadas por el BCE ayudaron a estabilizar el mercado financiero de la Eurozona y destacan la naturaleza temporal de todas las medidas no convencionales.

Hoy viernes, el Banco de Corea del Sur (BoK) ha mantenido sus tipos de referencia en el 3,25% por décimo mes consecutivo tal y como esperaba el consenso de analistas. Esto se ha producido en el mismo día en que Corea del Norte ha lanzado un misil balístico. A pesar de los problemas de ‘vecindario’ la economía surcoreana sigue dando señales de fortaleza con un crecimiento anualizado por encima del 3%. El principal problema al que debe hacer frente el BoK es la persistencia de la inflación por encima del 3% anual. Lo positivo es que desde principios de año los precios de consumo se han desacelerado desde la zona del 4%

Francisco Miñana