Hoy es el turno del banco central europeo - Estrategia de expertos

FXMANÍA. Lo más importante que vemos a esta hora de la mañana en los mercados financieros es que hoy toca realizar beneficios tras el imponente rally de ayer en los activos de riesgo. Los buenos datos del PMI en China y el ISM manufacturero en los EEUU fueron los desencadenantes de estas subidas, pero en nuestra opinión las tripas de estos indicadores señalan debilidad de cara a los meses sucesivos, en especial la partida de nuevos pedidos.

En el mercado de divisas lo más destacado es que los principales cruces de riesgo retroceden tras las importantes subidas de ayer, en especial el Aussie australiano que fue el más fuerte tras conocerse unas excelentes cifras del PIB en la economía ‘down under’. En el otro lado de la balanza, vemos que Dólar, Yen y Franco suizo ganan posiciones.

El Euro-Dólar anuló ayer la figura de Hombro-Cabeza-Hombro al cerrar por encima de la resistencia, antes soporte, de los 1,2733. Esto en teoría es bueno para las Bolsas dada la elevada correlación entre el cruce y estas en los últimos tiempos.

En el resto de mercados debemos señalar la evolución negativa de las Bolsas europeas que ceden un 0,30% de media, mientras que los futuros bursátiles americanos también se dejan un 0,30% en promedio.

En cuanto a las materias primas debemos señalar que el crudo retrocede ligeramente y sigue en la parte media del rango de los $70-80 en el que lleva inmerso desde hace meses.

Hoy, la agenda macro viene con numerosos datos macro en Asia-Pacifico, Europa y en los EEUU.

En Japón, la base monetaria de agosto se fue hasta una lectura de un 5,4% interanual desde un 6,1% anterior.

En Australia, la balanza comercial de julio alcanzó un superávit de 1.888 millones de dólares australianos cuando se esperaba una lectura de 3.100 millones y desde el dato anterior de 3.438 millones de euros.

En Francia, los datos de paro del segundo trimestre sorprendieron positivamente. La tasa de desempleo según la definición de la OIT se fue hasta el 9,7% desde el dato anterior de 9,9%. Se esperaba un aumento hasta el 10,0%. El dato de la Francia continental que excluye los dominios de ultramar (DOMTOM) bajó hasta el 9,3% desde el 9,5% anterior y se esperaba una previsión de 9,6%.

En Suiza, el PIB del segundo trimestre se situó por encima de lo esperado y alcanzó una lectura de un 0,9% trimestral y de un 3,4% anual. La previsión era de un incremento hasta el 0,8% y 2,6% respectivamente. Además, el dato anterior fue revisado al alza hasta el 1,0% y 2,3% desde 0,4% y 2,2%.

Mirando el desglose de PIB, la ganancia más grande fue en la inversión (formación bruta de capital fijo) que aumentó un 2,1% en tasa trimestral, el consumo final de los hogares se mantuvo sin cambios, mientras que el consumo del Gobierno cayó un 0,1%. Las exportaciones aumentaron un 1,7% y las importaciones un 4,6%. La inversión bruta fija añadió 0,4 puntos porcentuales a la tasa de crecimiento del PIB trimestral, mientras que los cambios en los inventarios sumaron 1,5 puntos porcentuales y las exportaciones netas restaron 1,1 puntos porcentuales.

También en Suiza, las ventas minoristas de julio nos dieron una sorpresa positiva al situarse en el 4,8% interanual desde el 1% anterior.

En España, las cifras de desempleo mensual neto del INEM de agosto nos muestran la destrucción de 61.083 empleos cuando en el mes anterior se crearon 73.800. De esta forma el paro registrado se ha situado en 3.969.661.

Por sectores económicos el desempleo baja en agricultura en 1.328 (-1%) y se incrementa en el resto, fundamentalmente en servicios, 38.093 (1,7%) que supone el 62% del incremento mensual; construcción aumenta en 13.606 (1,8%) e industria en 9.190 (1,9%). Por su parte las personas sin empleo anterior aumentan en 1.522 (0,4%).

En el Reino Unido, los precios de la vivienda Nationwide de agosto nos señalan una marcada desaceleración al caer un -0,9% en tasa mensual y marcar un 3,9% anual desde el dato anterior de -0,5% y 6,6%. La estimación del consenso esperaba una caída más modesta hasta el -0,3% y 4,9% respectivamente.

Más tarde se dará a conocer el PMI del sector de la construcción de agosto (10:30 horas).

En la Zona Euro, se publican: el PIB final del segundo trimestre y los precios de producción de julio (ambos a las 11:00 horas).

Desde los Estados Unidos, contamos con: las peticiones semanales de desempleo, los costes laborales unitarios y la productividad no agrícola del segundo trimestre (todos a las 14:30 horas). Los pedidos de fábrica de julio y las ventas pendientes de viviendas de julio (ambos a las 16:00 horas).

En relación a los Bancos Centrales:

El Banco Central de Brasil decidió, por unanimidad, mantener la tasa de referencia Selic en el 10,75% tras tres subidas consecutivas. El Comité de Política Monetaria de la entidad informó en un breve comunicado sobre su decisión y justificó la decisión ante la progresiva "reducción de riesgos para el escenario inflacionario". l Banco Central había expresado su ocupación ante el aumento de la inflación al inicio del año, coincidiendo con la expansión económica tras la crisis, pero en los últimos meses la inflación fue cercana a cero, mejorando las expectativas para el año.

En junio y julio la inflación fue prácticamente cero en tasa mensual, pero la tasa anual está en el 4,6%. El consenso de mercado espera que cierre el año en torno al 5%, por encima del objetivo del 4,5%.

Mientras, la economía brasileña sigue viento en popa, aunque más contenida que al inicio del año cuando tuvo una expansión de casi el 10%. El Gobierno de Lula estima que se cerrará el año con un alza del PIB del 7%. Los datos del PIB del segundo trimestre serán divulgados el viernes.

El Riksbank, la autoridad monetaria de Suecia, ha subido sus tipos hasta el 0,75% desde el 0,50% anterior. Este movimiento era descontado por el consenso de analistas del mercado.

Según el comunicado de prensa, “la economía sueca sigue mostrando un crecimiento fuerte. Las presiones inflacionistas son actualmente bajas, pero se espera que aumenten cuando la actividad económica se fortalezca. La tasa repo debe aumentarse gradualmente hacia niveles más normales para alcanzar el objetivo de inflación del 2% y crear las condiciones propicias para un crecimiento estable de la economía real. Por lo tanto, la Junta Ejecutiva del Riksbank ha decidido elevar la tasa de repo en 0,25 puntos porcentuales hasta el 0,75%”.

La cita del día en cuanto a los decisores de la política monetaria nos llega desde el Banco Central Europeo. A las 13:45 hora española tenemos la decisión de tipos de interés del BCE. Se espera que se mantengan los tipos inalterados en el 1%. Más tarde, a las 14:30 tendrá lugar la habitual rueda de prensa del presidente del BCE, Jean-Claude Trichet.

En relación a los organismos internacionales:

El FMI dice que la elevada deuda pública en los países ricos exige de políticas de largo plazo para hacer frente al problema.