Datos para la semana - Estrategia de expertos

Periódicos y otros medios analizaban este fin de semana la dificultad actual por la que atraviesan los mercados de deuda en Europa. En la mayoría de los casos se acepta de forma implícita que es un castigo totalmente justificado a algunos países, dada la dificultad de fondo de la economía y la aparente debilidad de los gobiernos para llevar a cabo medidas realmente eficientes. Pero, ¿de verdad lo creen también ustedes?

De acuerdo: se tenían que haber tomado medidas como las pedidas ahora por el mercado en los dos últimos años de crisis. Además, la comunicación de las decisiones y gestión de la tensión actual desde los gobiernos no ha sido precisamente ejemplar. Pero se obvia que la economía tiene su propia dinámica independiente de la política, algo no tan inhabitual, como podemos ver en Italia. ¿Qué a dónde quiero llegar? Es sencillo: miedo contagioso, potencial pánico irracional. Y al final, castigo generalizado de todos los mercados más allá de los españoles, europeos, norteamericanos y mundiales.

El problema es global, aunque focalizado en algunos países. Y tiene que ser abordado de forma global. Pero el G20 de octubre nos pilla muy lejos. Mientras el G7 discute sobre las divisas y sobre cómo volver atrás en las medidas expansivas. Sinceramente, me parece muy pronto para hablar del tema.

Las principales referencias durante la semana son:

- Estados Unidos:

El martes tendremos la encuesta de pequeñas empresas y el dato de inventarios. El miércoles conoceremos la balanza comercial y el presupuesto de enero. El jueves tendremos las peticiones semanales de subsidio de desempleo, las ventas al por menor. El viernes conoceremos la primera lectura de los resultados de la encuesta de consumo de Michigan de febrero.

- Zona Euro:

Comenzamos hoy con la publicación de la encuesta de confianza del Banco de Francia. El martes tendremos la balanza corriente e inflación en Alemania. El miércoles conoceremos la producción industrial en Francia e Italia. El jueves se publica el dato de crecimiento en España correspondiente al Q4 y la encuesta de inversión en Francia. Por último, el viernes tendremos el desglose del crecimiento en Alemania y Francia del Q4, la producción industrial para el área y la inflación de enero en España.

- Japón:

Hoy hemos conocido la balanza de pagos en Japón. El miércoles se publica la inflación, ventas al por menor, pedidos de maquinaria e indicador de actividad económica.

José Luis Martínez Campuzano