En directo | BCE: "La política monetaria está adoptando una orientación considerablemente menos restrictiva"

En opinión de Ulrike Kastens, economista senior de DWS, hay tres temas importantes:

"A diferencia de la declaración de enero, la política monetaria ya no se describe como "restrictiva", sino como "significativamente menos restrictiva". En segundo lugar, la extrema incertidumbre (económica) requiere un alto grado de vigilancia y una alta dependencia de los datos, lo que probablemente seguirá determinando el curso futuro de la política monetaria. En tercer lugar, se mostró cautelosa sobre un posible aumento del gasto en defensa para el crecimiento. Dijo que querían esperar y ver cómo serían los detalles, la financiación, etc., antes de llegar a una evaluación. Sin embargo, habló de un impulso significativo para la economía y riesgos al alza para la inflación".

Miguel Ángel Rico, director de inversiones de Creand Asset Management, cree que esta ha sido "la última bajada que el mercado asume como evidente y fácil de justificar. A partir de ahora quizá ya no exista tanto consenso entre los miembros del consejo del BCE para bajar tipos".

El BCE ha hecho el cambio esperado en su comunicación oficial, ya no calificando la actual postura de política monetaria de "restrictiva" sino de "significativamente menos restrictiva". "Una clara señal de que el BCE considera que el nuevo nivel de tipos de interés se acerca a territorio neutral, pero no quiere cerrar la puerta a nuevos recortes", dicen en ING.

Ibex 35: -0,07%; 13.222 puntos

Rentabilidad bono español a 10 años: +3,5%, hasta 3,56%

Rentabilidad bono alemán (bund) a 10 años: +4,18%; hasta el 2,90%

Euro: +0,5%; 1,0844 dólares

Petróleo Brent: +0,36%; 69,55 dólares

Onza de oro: -0,08%; 2.923 dólares

Termina la rueda de prensa de Lagarde. La próxima cita con el BCE será el 17 de abril.

"Ha habido muy poca variación de diferenciales a pesar del fuerte aumento de los rendimientos de los bonos", afirma Lagarde, refiriéndose a una subida generalizada en la rentabilidad de la deuda pública europea.

"Estamos muy atentos a la reacción del mercado de bonos en las últimas horas, pero no fijamos la política monetaria por reacciones de corto plazo", afirma Lagarde, al ser preguntada sobre la gran subida de los rendimientos de los bonos alemanes, ante la previsión de más gasto público en Alemania.

"No hubo oposición a la decisión de recortar los tipos. Robert Holzmann, gobernador del Banco de Austria, se abstuvo en la votación", indica Lagarde.

"Si los datos apuntan a un recorte, haremos un recorte. Si los datos apuntan a una pausa, haremos una pausa. De un día para otro, la situación cambia drásticamente", afirma Lagarde, que reitera que seguirán decidiendo "reunión a reunión"

"Tenemos que ver cómo evolucionan los planes de la zona euro y Alemania", afirma Lagarde, al ser cuestionado sobre el plan de gasto europeo en defensa de 800.000 millones de euros y los planes de Alemania para un fondo de 500.000 millones de euros en infraestructuras y aumentar su gasto en defensa.

"Nos movemos a un enfoque más evolucionado en la política monetaria, que ahora es considerablemente menos restrictiva", afirma Lagarde. Ha comenzado el turno de preguntas de los periodistas.

"El aumento del gasto en defensa podría contribuir al crecimiento", asegura Lagarde, sobre los planes para aumentar el gasto en este sector.

"Los gobiernos deben garantizar unas finanzas públicas sostenibles". Una alusión indirecta a los mayores planes de gasto en defensa e infraestructuras previstos por la zona euro, que aumentarán los déficits fiscales de los países.,

"La elevada incertidumbre en materia de política comercial frena el crecimiento", afirma la presidenta del BCE, en alusión a la política arancelaria de Estados Unidos.

"El proceso de desinflación permanece bien encaminado", afirma Lagarde en sus primeras palabras de la rueda de prensa.

"Las correcciones a la baja del crecimiento para 2025 y 2026 reflejan un descenso de las exportaciones y la persistente debilidad de la inversión, atribuible en parte a la elevada incertidumbre sobre las políticas comerciales y a la incertidumbre sobre las políticas económicas en general", afirma el BCE, sin mencionar los aranceles de Donald Trump.

"El aumento de las rentas reales y la desaparición gradual de los efectos de las anteriores subidas de los tipos de interés siguen siendo los principales factores en los que se apoya la recuperación esperada de la demanda con el paso del tiempo", añade el organismo.

"La mayoría de los indicadores de la inflación subyacente sugieren que la inflación se estabilizará de forma sostenida en torno al objetivo del Consejo de Gobierno del 2% a medio plazo", reitera el BCE.

La economía continúa afrontando retos y los expertos han vuelto a rebajar sus proyecciones de crecimiento hasta el 0,9% para 2025, el 1,2% para 2026 y el 1,3% para 2027. 

Los expertos consideran ahora que la inflación general se situará, en promedio, en el 2,3% en 2025, el 1,9% en 2026 y el 2,0% en 2027. La revisión al alza de la inflación general para 2025 refleja un mayor dinamismo de los precios de la energía. También prevén que la inflación, excluidos la energía y los alimentos, se situará, en promedio, en el 2,2% en 2025, el 2,0% en 2026 y el 1,9% en 2027.

Puede ampliar aquí la noticia.

El BCE reitera que "tiene la determinación de asegurar que la inflación se estabilice de forma sostenida en su objetivo del 2% a medio plazo, y, especialmente en el contexto actual de aumento de la incertidumbre, aplicará un enfoque dependiente de los datos, en el que las decisiones se adoptan en cada reunión, para determinar la orientación apropiada de la política monetaria". De momento, no hay cambios sobre la postura de la política monetaria.

"La política monetaria está adoptando una orientación considerablemente menos restrictiva, dado que las bajadas de los tipos de interés están reduciendo el coste del crédito nuevo para empresas y hogares y el crecimiento de los préstamos está repuntando", afirma el BCE, en una de las novedades más importantes del comunicado.