Los emergentes según el FMI

Nueva entrega este octubre de las previsiones económicas globales del Fondo Monetario Internacional (FMI).

“Previsión económica global: ajustándose a precios de commodities más bajos”, es el título de este informe, siendo revelador de la situación global. Así, en el informe se vuelve a revisar a la baja, como ya ocurrió en el anterior informe de abril y julio de este año, las estimaciones del precio del crudo para 2015 (-46,4%) y 2016 (-2,4%). De hecho, las materias primas en general  han sido uno de los peores activos en los últimos años para tener en cartera.

Fuente: IMF. World Economic Outlook. “Adjusting to lower commodity prices”. October 2015.

Descargar tabla (página 2 del documento)

¿A qué obedece esta última vuelta de tuerca del FMI en las commodities? Al ligero empeoramiento de 2 décimas de las previsiones de crecimiento globales (véase la tabla adjunta), que son del 3,1% para el 2015 y más específicamente a la desaceleración del ritmo de crecimiento del gigante chino. China creció un 7,3% en 2014 y para este año y el siguiente el FMI proyecta un crecimiento por debajo de la barrera del 7%, en concreto un 6,8% en 2015 y 6,3% en 2016. Recordemos que China es importador de un vasto número de materias primas  y muy especialmente de crudo.

¿Y qué pasa con los principales países emergentes exportadores de materias primas? Como no podía ser de otro modo, reflejan en su PIB el daño causado por la caída del precio de las commodities. Brasil, según el FMI, decrecerá este año un -3% y un -1% en 2016. Cabe destacar que en el anterior informe, el FMI esperaba que en 2016 el país carioca saliera de la recesión con un crecimiento moderado del 0,7%. En Rusia, la situación no es tampoco halagüeña y el guion es muy parecido al de Brasil. El FMI proyecta un decrecimiento para este año del -3,8% y para el 2016 del -0,6%. Y de nuevo hay que resaltar que en el informe de julio el FMI esperaba que Rusia saliera de la recesión con un ligero crecimiento del 0,2%. En definitiva, el FMI nos indica que la actual recesión de estos dos países será más larga de lo que cabía esperar hace pocos meses.

¿Y qué pasa con México o India? ¿También se ven severamente afectadas? El FMI continúa viendo crecimientos saludables para México, 2,3% en 2015 y 2,8% en 2016, aunque ha revisado ligeramente a la baja su PIB en 1 y 2 décimas respectivamente. En India el crecimiento continúa robusto y ya ha superado claramente al competidor chino, 7,3% en 2015 y 7,5% en 2016, aunque también en este caso, el FMI ha rebajado el crecimiento para este año en 2 décimas. En resumen, México e India siguen siendo dos buenas apuestas en el universo emergente, a pesar de no ser totalmente inmunes al entorno global.

No debemos olvidar que actualmente las economías emergentes suponen alrededor de la mitad del consumo mundial. En próximos artículos analizaré la situación de las principales economías desarrolladas.