Septiembre 4, próxima reunión del BCE

Se acaba de publicar un dato de cero crecimiento del PIB para el segundo trimestre de la zona euro, peor de lo esperado y que confirma los malos datos económicos que llevamos registrando desde hace un mes, cuando hablamos de recesión en Francia y desde hace dos semanas de sentimiento negativo empresarial en Alemania. El Banco Central Europeo se reunió la semana pasada pero lo único que hizo el señor Draghi fue confirmar la situación delicada de la economía de la zona euro dejando para septiembre su anunciada compra de activos. Decepcionando al mercado que se muestra preocupado ante esta falta de iniciativa para compensar esta adelantada ralentización.

¿Y ahora que podemos esperar para final de año? Desde mi punto de vista, el mensaje de “complacencia” que lanzo Yanet Yellen es muy cierto en el sentido que no hemos visto revisión a la baja de las expectativas de crecimiento económico para la zona euro para el año que viene, más bien todo lo contrario y lo curioso es que no hay gran disparidad en este consenso por lo que si tenemos sorpresas y la baja, en mi opinión el mercado no lo ha descontado. Esto unido a malos datos económicos esta semana en Estados Unidos y Japón y la sensación que China puede retroceder en cualquier momento me hacen sugerir que debemos esperar unos mercados volátiles ante esta incertidumbre y a pesar de que los índices de renta variable han corregido un 10% desde sus máximos y que los bonos alemanes estén cotizando con rentabilidades negativas, por lo que el mercado debería volver a probar los mínimos de este año.