MADRID, 20 NOV. (Bolsamania.com/BMS) .- "El momentum alcista ganó fuerza ayer al reducirse los temores sobre el ‘precipicio fiscal’ al que se enfrenta la economía estadounidense. Sin embargo, este impulso ha sido prácticamente un espejismo, ya que la crisis de deuda soberana en la Zona Euro ha dado un paso atrás, y con ella el optimismo de los inversores, después de que Moody’s haya anunciado que Francia perdía su ‘triple A’”, explicaba esta mañana Jonathan Sudaria, trader de Capital Spreads, a Bloomberg. Ahora, la única firma que mantiene la máxima calificación crediticia para la república gala es Fitch.
Moody’s ha justificado este recorte en “las malas perspectivas de crecimiento económico y degradación de sus finanzas públicas, debido a la ausencia de reformas y la persistencia de los desafíos estructurales sin resolver”. En este sentido, Paul Bloxham, economista jefe para Australia y Nueva Zelanda de HSBC, señalaba a CNBC, que “lo que originalmente era una ‘historia de la periferia’ –que sólo afectaba a Grecia, Portugal, España e Italia- se está moviendo a los países centrales (…) es posible que los ratings de otras naciones clave también sean revisados”, advertía.
Así, Clem Chambers, CEO de ADVFN, destacaba que “la rebaja de Francia ha puesto otras calificaciones soberanas en riesgo: “los recortes que estamos viendo forman parte de un patrón general que tiene que ver con niveles de endeudamiento que no son reparables; hay problemas en las balanzas de pagos que no son sostenibles”, afirmaba tajante. París “es la siguiente pieza del dominó en caer y los mercados atacarán la deuda francesa, pero el dominó va a seguir cayendo y en algún momento llegará a América”, opinaba. “Los inversores están subestimando la situación desesperada de los países endeudados”, declaraba a CNBC.
Y es que, tal y como reconocía ayer en Bloomberg el premio Nobel de Economía James Mirrlees: “Grecia se encuentra en un gran lío (…) Europa no va a resolver el problema perdiendo el tiempo con la unión de muchos pequeños rescates y dejándoles ir más despacio”. Atenas es el principal lastre, y desde hace mucho tiempo, para las bolsas. A estas horas el Eurogrupo se encuentra reunido, una vez más, para tratar de resolver la situación de Atenas, pero lo cierto es que no parecen tener muy claro cómo hacerlo. Sin embargo, su presidente, Jean-Claude Juncker, ha insuflado ánimos al mercado al señalar que hoy es una “buena oportunidad” para llegar a un acuerdo. No obstante, ha añadido que “no estoy seguro” de que se vaya a producir esta noche. Esta pequeña luz al final del túnel ha ayudado a los mercados a decantarse por los números verdes y las bolsas del Viejo Continente finalizan la sesión con subidas del 0,50% de media.
En concreto, el Ibex 35 partirá mañana de los 7.778,70 puntos tras anotarse hoy un 0,19%. El Tesoro español ha colocado hoy 4.939 millones de euros en letras a 12 y 18 meses. Una subasta en la que se ha vendido más deuda de la esperada, que eran 4.500 millones de euros, a unos costes inferiores: “La adjudicación y el interés del inversor es muy positivo. Que sea en el plazo más corto, quizás algo menos. Pero los tipos siguen siendo muy bajos, aunque es cierto que altos si lo valoramos en un entorno de recesión como el actual, y sobre la base de una evidente restricción financiera al sector privado. Al mismo tiempo, seguimos viendo un proceso paulatino de reducción en la vida medida de la deuda”, explicaba esa mañana José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi en España.
LAS CINCO REGLAS PARA PROSPERAR EN UN “MUNDO DESORDENADO”
“La volatilidad y el desorden son el estado constante de una economía global que está experimentando una transformación hacia un nuevo modelo, que aún permanece en vilo y experimenta los problemas derivados de la última parte del ciclo y, como resultado, un crecimiento frágil”, advierte Doug Kass, presidente de Seabreeze Partners Management, antes de hacerse eco de las cinco reglas de Nassim Nicholas Taleb para “prosperar en un mundo desordenado”:
- Piense en la economía como algo más parecido a un gato que a una lavadora, es decir, las políticas dirigidas a la estabilidad y la ausencia de ciclos están fuera de lugar, el Estado debe ser sólo un mecanismo de urgencia y no una niñera.
- Elija empresas que se beneficien (aprendan) de sus propios errores, no de aquellos fallos que se cuelan desde el sistema.
- Lo pequeño es hermoso y eficiente al mismo tiempo, ya que a menudo el tamaño incrementa la fragilidad.
- El método de ‘ensayo-error’ supera a los conocimientos académicos”.
- Aquellos que toman decisiones en la economía y en el mercado deben “jugarse la piel en ello” y ser responsables de la falta de sus equivocaciones, no meros espectadores.
Sara Carbonell