Prisa: los expertos de sabadell valoran los distintos escenarios - Noticias ibex informacion ibex

Los analistas de Banco Sabadell se muestran radicales: han elevado su consejo sobre Prisa hasta comprar desde vender y han situado el precio objetivo en 4,90 euros desde los 4 anteriores. Los positivos argumentos pasan por la disminución del riesgo financiero “una vez vendidos una serie de activos”, y por el ajuste de su participación en la nueva Telecinco-Cuatro (18,3%). “En el escenario más conservador, el nuevo precio objetivo arroja un potencial del 19%”, explican. Este escenario incluye la posibilidad de que los bancos no refinancien el crédito puente que tiene Prisa, lo que le obligaría a amortizarlo, por lo que debería captar 700 millones de euros para cumplir el compromiso.

Desde Sabadell reconocen que la situación financiera del grupo sigue siendo ajustada, por lo que fechan como día clave el 30 de marzo, cuando vence el crédito puente de 1.950 millones. En este sentido, no obstante, se muestran optimistas: “Existen grandes posibilidades de llegar a un acuerdo con sus bancos acreedores”. Y argumentan:

1. Con los importes que percibirá por las últimas ventas de activos y la generación de caja orgánica estimada en el primer trimestre de 2010(1.250 millones de euros por el 4% de autocartera, 25% de Santillana, 35% de Mediacapital y 44% de Digital+) cancela un 62% del total del crédito puente.

2. Fruto de la integración de Cuatro con Telecinco recibirá una participación del 18,3% de Telecinco que, a precios de mercado, estaría valorada en 700 millones de euros.

3. Estimamos una generación de caja orgánica para 2010 de 234 millones de euros y con su EBIT paga 1,8 veces sus intereses.

Pero entre la aprobación y la negativa de los bancos, hay muchos escenarios intermedios que, según Sabadell, pasarían por dar entrada a nuevos accionistas en el capital o que los bancos exigieran captar fondos por 250/500 millones de euros únicamente (en el Sabadell piensan que habrá ampliación de capital aunque a precios superiores a los actuales). Y, mientras llega la comunicación de la solución definitiva a este respecto, “la acción podría tener un comportamiento muy volátil”, concluyen.

A las 11:43, Prisa sube un 1,18%, hasta los 3,43 euros.

M.G.