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MADRID, 18 SEP. (Bolsamania.com/BMS) .- Los analistas de Capital Economics no consideran que la renta variable europea esté tan barata como dicen muchos otros analistas, pese “al fuerte flujo de fondos hacia las bolsas europeas desde que comenzó el año”. “Esto se ha producido en parte por la percepción de que las valoraciones son favorables”, afirman. “Pero aunque los titulares métricos sugieran que las acciones europeas todavía están infravaloradas desde una perspectiva histórica, un análisis más detallado revela que el escenario real es mucho más matizable”, añaden. Además, esta firma considera que las ganancias de la renta variable europea desde julio “han sido mayor de lo que muchos esperaban, dada la modesta recuperación en los indicadores económicos”. Su razonamiento es que una de las medidas más utilizadas para valorar las acciones, el cyclically adjusted price/earnings (CAPE) ratio, sugiere que la bolsa europea está infravalorada desde una perspectiva histórica, ya que se encuentra en 12,3, muy lejos del 17 que supone la media de los últimos 30 años. Su tesis es que el CAPE compara el precio actual de las acciones con las ganancias medias de los últimos 10 años tras ajustarlas con la inflación. Pero, en su opinión, la volatilidad en los resultados de la última década provoca que la media no sea una guía fiable. “Si en cambio miramos el ratio tradicional de precio beneficio a 12 meses (price/earnings o PE), las acciones europeas no están menos valoradas que la media de los últimos 40 años”, concluyen. C.P.O.
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