Merck: Resultados en linea, con sorpresas en el flujo de caja y el negocio de cristal liquido - Noticias ibex...

Esta mañana hemos conocido los resultados trimestrales de la alemana Merck, que se han situado en línea con lo esperado, según los analistas de UniCredit. La recuperación, más rápida de lo esperado, en el negocio del cristal líquido (LC), vino amortiguada por unas provisiones por divisas. El flujo de caja libre mejoró sustancialmente un 91% debido a la gestión del NWC, que ha supuesto una sorpresa muy positiva.

REPASEMOS LAS CIFRAS

Repasemos a continuación las cifras presentadas por la farmacéutica, correspondientes al tercer trimestre del año:

Ingresos: 1.944 millones (+3%; vs. 1.974 millones previstos por el consenso).

Resultado operativo: 222 millones (vs. 229 millones previstos por el consenso).

Resultado operativo en cristal líquido: 72 millones (-36%; vs. 66 millones previstos por el consenso).

Margen EBIT: del 27% al 34%.

Flujo de caja libre: de 209 a 399 millones de euros (+91%).

BPA subyacente: 1,26 euros (vs. 1,25 euros previstos).

“Merck actualizó sus perspectivas en base a estos resultados, por lo que esperamos que los ingresos totales del grupo para 2009 muestren una tasa de crecimiento del rango del 2% (frente al 0-5% anterior)”, comentan estos expertos, que recomiendan comprar el valor a un precio objetivo de 80 euros.

CONCLUSIONES DEL INFORME

“Los negocios de Pharma se están comportando mejor de lo esperado, aunque los costes de I+D siguen siendo elevados. Sin embargo, el hecho de ser elevados debería provocar un crecimiento del valor por encima del sector en los próximos años, por lo que no debemos ver ese aspecto como algo negativo. Lo que sí ha sido positivo ha sido la recuperación del negocio de cristal líquido y la fuerte generación de flujo de caja libre. En definitiva, un buen comportamiento, aunque teniendo en cuenta que las cifras han salido en línea, no esperamos una reacción demasiado contundente en el precio de su acción”, concluye UniCredit.

Merck cae 1,87%, hasta 68,20 euros.

S.B.