EURSEK: A por nuevos minimos o rebote tecnico - Analisis tecnico

FXMANIA. A lo largo de los últimos meses el cruce Euro/Corona sueca está mostrando un aspecto técnico eminentemente bajista que le ha llevado hasta un mínimo en los 8,2546. Se trata de niveles precedentes a la creación de la Zona Euro en 1999. La superación del importante soporte de los 8,70 fue determinante para el posterior ‘rally’ bajista.

A la vista del gráfico diario vemos lo que se asemeja a una pauta de doble suelo con implicaciones alcistas. Asimismo, tanto en el estocástico como en el índice de fuerza relativa observamos sendas divergencias alcistas en la consecución de sus últimos mínimos. Ambos elementos son señales fuertes de potencial giro al alza en el cruce. También llama la atención la lejanía del precio de las medias móviles más relevantes, las de 100 y 200 sesiones.



La clave a corto plazo está en la superación o no del mínimo reciente en los 8,2546. Los factores técnicos nos dicen que el cruce debería rebotar mientras que los fundamentales nos dicen lo contrario, que la Corona debería seguir subiendo. La creciente divergencia entre el ciclo económico entre Suecia y la Zona Euro, unido a las medidas monetarias puestas en marcha por el Banco Central Europeo (BCE) frente al sesgo más neutral del Riksbank empujan a la apreciación de la SEK.

En lo que se refiere a los tipos de interés, el diferencial entre el Riksbank, la autoridad monetaria de Suecia, y el BCE aumentó a inicios del mes de junio pasado tras la rebaja del BCE de 25 puntos básicos hasta el 0,75%. El Riksbank mantuvo sus tipos en el 1,50% y las Actas de dicha reunión señalan que se sienten cómodos con este nivel a la vista de la fortaleza de la economía sueca. No se espera que los toquen en los meses venideros mientras que con respecto al BCE hay voces que apuntan a una nueva bajada de 25 puntos básicos hasta el 0,50%. Por no hablar de que el BCE parece dispuesto a ampliar su balance a inicios de septiembre con la compra de activos soberanos de España e Italia.

Desde que estalló la crisis de deuda en Grecia y su posterior contagio a otras economías periféricas, las divisas nórdicas han sido una de las apuestas estratégicas de los grandes gestores de carteras para cubrirse del riesgo soberano de la Zona Euro. La estabilidad institucional de Suecia y Noruega junto con su escasa exposición comercial y financiera al flanco sur de Europa han favorecido a sus divisas como valor refugio.

Francisco Miñana