Telefónica

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Análisis Técnico
GOLDMAN SACHS. Aunque Fitch prevé un 2014 incierto para las telecos europeas, los analistas de Goldman Sachs llevan hoy la contraria a sus “colegas” y mejoran su recomendación sobre el sector hasta neutral desde infraponderar. La firma considera que estas compañías “han sido un jugador fuerte este año: suben un 15% en lo que va de ejercicio con respecto al mercado en general”.

Así las cosas, estos expertos explican que habían recomendado infraponderar telecos “ante las presiones deflacionistas que sufría la industria. Pero nuestros analistas argumentan ahora que el renovado potencial de consolidación y el interés extranjero justifican los recientes repuntes que han experimentado”.

No obstante, el bróker norteamericano ve “poco justificado creer que el sector volverá a crecimientos pre-crisis o a niveles que merezcan un incremento en las valoraciones, lo que implicaría también múltiplos anteriores a la crisis. La convergencia de la telefonía móvil y fija aumenta la competencia, los beneficios derivados de la consolidación se reducen y estarán más matizados de lo previsto, y las últimas declaraciones de Bruselas sugieren cambios regulatorios mínimos”.
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