Telefónica

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Análisis Técnico
NOMURA. “Telefónica: progreso en España, pero endeudamiento y valoración aún son un problema”. Así titulan los expertos de Nomura un informe en el que reiteran su consejo de infraponderar el valor (con precio objetivo en los 8,6 euros) y analizan las cifras del primer semestre que presentaba ayer la operadora.

Explica la firma que su “posicionamiento bajista respecto al valor se ha puesto a prueba con los resultados del segundo trimestre que, en líneas generales, han cumplido con las expectativas y, además, han mostrado ciertos avances en su negocio doméstico. Somos conscientes de que las cosas están mejorando gradualmente en el país, gracias a una gestión de costes más proactiva. Sin embargo, esto no es suficiente para hacernos ser más positivos con la teleco, dado que su apalancamiento y el riesgo de los ingresos no están compensados con una valoración suficiente”.

Además, tras revisar estas cuenta, Nomura estima ahora que el EBITDA del grupo caerá un 7% en el segundo semestre: “Fuera de España esperamos un sólido comportamiento en Reino Unido (…) aunque rebajamos Latinoamérica un 6% para incluir el efecto divisa y la debilidad de Brasil y México”.
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