La reciente incertidumbre económica global, acentuada por las tensiones comerciales y los nuevos aranceles, junto al conflicto entre Israel e Irán, ha minado la confianza empresarial y provocado fuertes correcciones en las bolsas internacionales.
Sin embargo, el comportamiento de los mercados ha sido desigual según la región. Mientras que Europa continental ha logrado sólidos avances, Wall Street ha sufrido descensos considerables. En los últimos tres meses, casi todas las bolsas que integran el MSCI ACWI han superado en rentabilidad a Estados Unidos.
Según destaca Martin Skanberg, gestor de renta variable europea en Schroders, uno de los datos más significativos es el cambio en los flujos de inversión: los fondos de renta variable europea registraron entradas netas de 32.000 millones de euros en el primer trimestre de 2025, reflejando un renovado interés de los inversores por este mercado.
El inesperado superávit fiscal en Alemania y el considerable aumento del gasto en defensa, tanto a nivel nacional como dentro de la Unión Europea, podrían tener un impacto determinante en las bolsas europeas. Además, el relajamiento de las estrictas reglas de deuda alemanas permitirá financiar ambiciosos proyectos de infraestructuras, lo que podría traducirse en un nuevo impulso económico.
Por otro lado, el sector manufacturero europeo muestra signos de recuperación. El repunte del PMI manufacturero en Alemania anticipa una mejora del PIB en la primera mitad del año. La reconversión de las plantas automovilísticas, amenazadas por la competencia de los vehículos chinos y las barreras comerciales de EEUU. hacia la producción de material de defensa podría revitalizar el empleo y la producción industrial.
Según este experto, cinco factores que explican el buen momento de la renta variable europea en 2025 y que podrían seguir apoyándola en los próximos meses:
1. Fuertes entradas de capital: La renta variable europea ha captado flujos significativos. Solo en marzo, los fondos de grandes compañías europeas recibieron 17.000 millones de euros, dentro de los 32.000 millones acumulados en el primer trimestre, reflejando la confianza de los inversores.
2. Impulso fiscal: El incremento del gasto en defensa y los paquetes fiscales anunciados en Europa podrían abrir nuevas oportunidades de inversión y estimular sectores estratégicos.
3. Diversificación geográfica: Con la elevada exposición de los índices globales a EE.UU., los inversores buscan mitigar riesgos derivados de las tensiones comerciales y los cambios en las cadenas de suministro globales. En este contexto, Europa ofrece una gama diversa y profunda de alternativas.
4. Mayor dispersión en el liderazgo bursátil: A diferencia del mercado estadounidense, donde unas pocas compañías concentran el rendimiento del mercado, en Europa el liderazgo está más repartido, lo que podría ofrecer un crecimiento más equilibrado y sostenible.
5. Valoraciones atractivas: La renta variable europea sigue cotizando con descuento frente a sus homólogas estadounidenses, lo que mejora su atractivo relativo para quienes buscan oportunidades de inversión internacional.
