Antonio Manzano, responsable de Renta Variable de Santalucía Asset Management, responde al cuestionario de FundsNews enfocado en dar a conocer a los gestores y gestoras de fondos españoles entre nuestros usuarios.
En esta iniciativa, denominada 'Conociendo al gestor', sabremos más sobre los profesionales del sector en España.
¿Un libro de bolsa o inversión que recomiendas?
'The Five Rules for Successful Stock Investing', de Pat Dorsey
¿Qué crees que hará el mercado de aquí a fin de año, subir, bajar o mantenerse?
Es imposible acertar qué va a hacer el mercado, e intentamos huir de estas predicciones. Mantenemos la convicción de que lo importante es estar invertidos en buenas compañías permanentemente.
¿Es momento de mantenerse en liquidez?
La historia nos demuestra que la mejor opción es estar siempre invertido y dejar que nuestros ahorros compongan en el largo plazo. Acertar el momento de entrada y de salida regularmente es imposible y detrae rentabilidad a las inversiones.
¿Cuándo crees que sería un buen momento para entrar en renta variable?
Siempre es un buen momento para estar invertidos en compañías capaces de crear valor a largo plazo. El que se ha mantenido en liquidez durante estos años dispone en 2022 de una oportunidad magnífica para empezar a invertir.
¿Tu valor favorito en la actualidad dentro de vuestro fondo?
Nuestras principales posiciones en el Santalucía Eurobolsa y Santalucía Europa Acciones son Elis, SAP, EssilorLuxottica y ASML en las carteras europeas, mientras que en el Santalucía Espabolsa y Santalucía Ibérico Acciones mostramos preferencia por Amadeus, Inditex y Alantra.
¿Un gestor al que admiras?
Terry Smith.
Define tu estilo de inversión en tres palabras...
Mantener buenas compañías.
¿Es la guerra de Ucrania y la crisis del gas peor que el Covid-19 para los mercados?
Es relativo. Los efectos del Covid-19 fueron más instantáneos en los mercados. Tanto la caída como la recuperación. Ahora nos enfrentamos a una inseguridad sobre el recorrido de la economía mundial y las relaciones geopolíticas que parecen arrojar una sombra más alargada en el tiempo.
¿Análisis técnico o análisis fundamental?
Exclusivamente fundamental.
¿Value o Growth?
Me parece una falsa dicotomía. En Santalucía Asset Management buscamos comprar muy buenas compañías, ya que eso será lo primordial en la generación de valor de largo plazo, sin sobrepagar por ellas.
¿Cuál ha sido el mejor consejo que te han dado en tu carrera?
Huir del “Y si…”. “y si ocurre esto y esto otro entonces esta compañía valdrá mucho más”. No suele salir bien y más comúnmente suele ocurrir en compañías que están en proceso de restructuración.
Si te pidiera una acción para invertir en ella y no venderla en 10 o 20 años... ¿cuál me recomendarías?
A un plazo de 20 años es importante estar en compañías que se vean afectadas mínimamente por cambios en el mundo, incluidos los tecnológicos o que sean capaces de liderar esos cambios. Teniendo esto en cuenta seguramente me quedaría con L’Oreal.
¿Cómo desconectas de tu trabajo?
Leyendo, paseando, haciendo deporte…
¿Qué consejo darías a un inversor principiante?
Que lea mucho, y no solo de inversiones. Y que se estudie el CFA.
¿Es momento de invertir en España?
Es muy difícil recomendar un país a la hora de invertir ya que, como en todo, hay bueno y malo. Creemos que invertir en España una pequeña parte del patrimonio es adecuado, pero de nuevo, hay que aplicar una visión de largo plazo con inversiones en compañías de calidad.
¿Comprarías una casa ahora para alquilarla, o es mejor venderla a estos precios?
El mejor activo a largo plazo es la renta variable, el inmobiliario no puede reinvertir su flujo de caja…
