Ibercaja Gestión comienza el año "cauta" con la renta variable, preocupada por la posibilidad de que el ciclo económico se desacelere en exceso y acabe penalizando a las bolsas. Además, considera que la valoración de la renta variable es menos atractiva actualmente que la de la renta fija y que hay previsiones demasiado optimistas sobre los beneficios empresariales.
"Comenzamos el año con una visión algo cauta, con preferencia por sectores defensivos, como consumo básico, 'utilities' y sanidad, y también apostando por aquellos que se beneficien de las bajadas de tipos, como infraestructuras, bajando nuestra exposición a tecnología", explica Beatriz Catalán, directora de inversiones de Ibercaja Gestión.
Ibercaja cree que la economía global continuará desacelerándose en 2024, creciendo a tasas por debajo del 3%. Añade que el "escenario idílico" de aterrizaje perfecto de las economías "aumenta el riesgo de decepción de los mercados". A todo esto se suma la posible retroalimentación de las tensiones geopolíticas, "con impactos más acusados en los mercados de la energía".
"Llegarán las bajadas de tipos, pero no se puede ser excesivamente optimistas en dichas previsiones"
Catalán añade que inflaciones en torno al 2,5%-3% serán "la nueva normalidad", en un entorno en el que debería moderarse la inflación asociada al sector servicios, "aunque todavía con picos de volatilidad importantes".
En 2024, comenta, los bancos centrales van a ayudar a las economías. "Llegarán las bajadas de tipos, pero no se puede ser excesivamente optimistas en dichas previsiones".
RENTA FIJA
En renta fija, desde Ibercaja Gestión apuntan que 2024 "seguirá siendo un año muy positivo para este tipo de activos" en un contexto de relajación monetaria. No obstante, advierten de que, después del rally vivido durante el último mes, podríamos vivir un periodo de mayor volatilidad.
"Nuestra estrategia será aprovechar durante las correcciones e ir alargando progresivamente duraciones. Preferimos renta privada del segmento de mayor calidad crediticia. Ante un entorno de ralentización económica, debe primar la calidad de los balances", precisa Beatriz Catalán.
