- 0,234€
- 1,97%
Las acciones de Banco Santander suben con ganas a estas horas del miércoles tras publicar los resultados del primer semestre del año, las cuales no han terminado de sorprender a unos analistas que, no obstante, siguen siendo optimistas con el futuro de la entidad española.
Cabe señalar que la compañía cerró junio con un beneficio de 7.328 millones de euros, un 15% más que en los seis primeros meses de 2025. A su vez, el beneficio atribuido alcanzó los 8.973 millones de euros, un 31% más, e incluye una plusvalía neta de 1.895 millones de euros tras completarse la venta de Santander Bank Polska en enero, cuyo impacto se vio parcialmente compensado por 250 millones de euros de costes de reestructuración relacionados con la integración de TSB.
Jefferies es una de las firmas que reiteran su consejo positivo sobre el banco cántabro, cuyas acciones recomiendan 'comprar'. Su valoración de estos títulos se sitúa en los 12 euros, nivel que Santander supera cómodamente en estos momentos con las últimas subidas registradas.
Según la firma norteamericana, estos resultados cumplen con lo previsto, pero no dejan entrever "nada especialmente ilusionante". "Un beneficio neto en línea con lo esperado, con una evolución del beneficio antes de provisiones acorde a las previsiones, aunque con un nivel de deterioros superior", explica Jefferies, que también destaca la plena integración de TSB en el grupo, aportando un mes de contribución durante el segundo trimestre.
"La evolución del margen de intereses (NII) sigue siendo sólida, al igual que los costes relacionados con la ejecución del programa ONE Transformation, aunque existe cierta presión sobre el coste del riesgo (CoR), principalmente procedente de Argentina", apuntan estos analistas, "Entre los principales mercados, España, Reino Unido y EEUU muestran un buen comportamiento, mientras que Brasil continúa rezagado debido al entorno macroeconómico. La guía para 2026 y los objetivos a medio plazo permanecen sin cambios".
Por su parte, Renta 4 Banco señala que las cifras se han situado "ligeramente por debajo" de sus estimaciones a lo largo de la cuenta de resultados, mientras que en comparativa con el consenso se han situado un 2% por encima en margen de intereses y en línea en el resto de las principales métricas.
De este informe, Nuria Álvarez, analista de la firma española, pone en valor el crecimiento del 14% interanual del beneficio neto en el segundo trimestre, el crecimiento del margen de interés (+10%) gracias al crecimiento de volúmenes en mayoría de áreas y las dotaciones para insolvencias, que aumentaron un 9% por la evolución del mercado en Argentina. Sin este impacto, las dotaciones se habrían mantenido prácticamente estables.
"Destaca el buen comportamiento de la actividad comercial, con los préstamos creciendo +5% y +7% en euros constantes, unas cifras que se elevan hasta +9% y +11%, respectivamente, con la incorporación de TSB", agrega.
Asimismo, Álvarez considera que el crecimiento de clientes y la mayor actividad "avalan unas cifras que confirman la buena dirección para que Santander logre sus objetivos para 2026", que excluyen el impacto de las adquisiciones realizadas: aumento de ingresos de un dígito medio y menores costes en euros constantes; mayor beneficio (frente a 14.101 millones en 2025); y una ratio CET 1 del 12,8-13%.
Renta 4 Banco reitera su consejo de 'sobreponderar' sobre estas acciones, a las cuales continúa valorando con un precio objetivo de 13,22 euros.
