La agencia de calificación Moody's ha anunciado este martes que mantiene estable el 'rating' de Cirsa, a la vez que calfica con Ba3 la nueva emisión propuesta de 500 millones de euros en bonos senior garantizados con vencimiento en 2032.
En una nota, la agencia de calificación ha explicado que los fondos obtenidos con la emisión se destinarán a refinanciar los actuales bonos de 375 millones de euros con vencimiento en 2028, sufragar los costes de la operación y reforzar la posición de liquidez de la compañía.
Moody's considera que el perfil crediticio de Cirsa ha mejorado desde su salida a bolsa en julio de 2025 gracias a una política financiera más conservadora. En este sentido, destaca que el apalancamiento ajustado por la agencia se redujo hasta 3,1 veces el EBITDA en 2025 y prevé que descienda hacia las 2,5 veces.
Asimismo, espera una mejora significativa de la cobertura de intereses, con una ratio EBIT/intereses que aumentará hasta alrededor de 4 veces, frente a 1,8 veces anteriormente, impulsada por el crecimiento del beneficio operativo.
También destaca la amplia liquidez de la compañía, respaldada por una posición de caja de 313 millones de euros al cierre de 2025 y una línea de crédito revolving de 350 millones, de la que únicamente se han dispuesto. Además, Moody's prevé que Cirsa genere alrededor de 100 millones de euros anuales de flujo de caja libre ajustado durante este año y el próximo.
Por último, destaca la posición de liderazgo de Cirsa en los mercados del juego de España y Latinoamérica, pero señala que la calificación continúa limitada por la elevada exposición a mercados emergentes, que representan alrededor del 40% del EBITDA de la compañía.
