ASML sube con ganas: esto opinan los analistas de sus resultados

En concreto, ASML prevé ahora unas ventas netas totales para 2026 de entre 43.000 y 45.000 millones de euros, con un margen bruto de entre el 54% y el 56%, según ha confirmado el CEO de la compañía, Christophe Fouquet. Anteriormente había previsto unas ventas netas anuales de entre 36.000 y 40.000 millones de euros, y un margen bruto de entre el 51% y el 53%.

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Los resultados han sido "muy positivos, acompañados de previsiones superiores a las esperadas tanto para las ventas del tercer trimestre como para las del año completo", comenta Ipek Ozkardeskaya, analista senior de Swissquote.

Por su parte, los estrategas de Bankinter indican, en su informe diario de mercados, que los resultados y los mensajes de ASML "son muy positivos", mientras que la mejora de las guías para el año "da muestras de la fortaleza del negocio".

"La compañía además señala en su comunicado que está viendo una enorme fortaleza en la cartera de pedidos, lo que implica que los actuales crecimientos podrían extenderse hasta 2028", destacan desde el banco naranja.

En Bankinter siguen considerando que ASML "es uno de los valores con mayor atractivo dentro del sector de semiconductores", por lo que reiteran su consejo de 'comprar', y recuerdan que antes de sus resultados la holandesa acumulaba en el año una subida del 69%.

Y en Banco Sabadell se expresan en la misma línea: "Las indicaciones de la compañía reiteran una gran fortaleza de la demanda y eleva el guidance de ventas a un rango de 43.000/45.000 millones de euros, que está aproximadamente un 16% por encima que antes, un 11% por encima del consenso y un 17% por encima de la previsión de Sabadell", explican los analistas de la entidad.

En su opinión, se trata de unos resultados "claramente positivos, que transmiten confianza en el valor".

DISIPA TEMORES

Por su parte Kathleen Brooks, directora de investigación de XTB, comenta que ASML ha disipado los temores sobre la sostenibilidad del comercio de IA gracias a sus cuentas.

"La compañía ha dicho que la demanda a largo plazo de sus máquinas de litografía para la fabricación de chips semiconductores es tan fuerte que aumentará su capacidad de producción un 30% el próximo año y podría considerar un incremento similar en 2028", apunta la experta.

Destaca que ASML "está cerca de recibir todos los pedidos necesarios para 2027 y ya está recibiendo muchos pedidos para 2028", lo que sugiere que "el auge de la IA difícilmente se desacelerará pronto, ya que ASML se encuentra a la vanguardia de la producción".

"Los indicios de que la demanda se mantendrá fuerte durante los próximos dos años podrían ayudar a mitigar los temores sobre la sostenibilidad del repunte de la IA, que está impulsando una parte cada vez mayor de la economía estadounidense, desde el crecimiento macroeconómico hasta el mercado de valores y las ganancias bancarias", añade Brooks.

Alexis Bienvenu, gestor de fondos de La Financière de l'Échiquier (LFDE), señala que ASML cuenta con una valoración bursátil estimada en casi 50 veces el beneficio por acción previsto en 2026,y dice que su avance en lo que va de año le coloca "en la cúspide de la capitalización bursátil europea, con un valor en torno a 600.000 millones de euros actualmente".

"Marcha, pues, muy por detrás de los gigantes estadounidenses, pero muy por delante del resto de la bolsa europea. ¿A qué se debe este prodigio? Principalmente, al hecho de que su posición es única en el mundo", explica el experto, y es que "mientras los gigantes del sector digital compiten entre sí, ASML ha adquirido tal ventaja tecnológica que no tiene ningún competidor en sus productos más avanzados".

En este sentido, destaca que su actividad "no es precisamente sencilla", dado que fabrica las máquinas de litografía que se utilizan para producir chips electrónicos. Para ello, utiliza una tecnología puntera llamada Extreme Ultraviolet (EUV). Sin embargo, dice Bienvenu, "generar este tipo de radiación es toda una hazaña", y es que unas microgotas de estaño son golpeadas por un láser para crear un plasma que alcanza brevemente una temperatura superior a la de la superficie del Sol. Y después esta luz permite grabar los componentes electrónicos más sofisticados del mundo.

"Sin ASML, no habría chips de Nvidia de última generación, ni producción avanzada en TSMC, Samsung o Intel. En la fiebre mundial por el oro de la IA, ASML no vende los picos: produce las máquinas que, a su vez, fabrican los picos", resalta el gestor de LFDE.

EL ÉXITO DE ASML

Bienvenu añade que "lo más sorprendente es que ASML no estaba destinada a dominar este mercado". Fue creada en 1984 como una empresa conjunta entre Philips y ASM International, y era una "perfecta desconocida" frente a los gigantes japoneses Nikon y Canon.

No obstante, los holandeses "se embarcaron en una apuesta colosal: invertir durante casi veinte años en la tecnología EUV a pesar de las dificultades y sus costes gigantescos". Así, explica, "cuando la tecnología alcanzó finalmente la madurez, la ventaja de ASML empezó a ser prácticamente imposible de alcanzar", y Nikon y Canon nunca lograron volver a meterse en la carrera.

Además, remarca el gestor, el éxito de ASML no se limita a las máquinas nuevas. "Una parte importante de sus equipos se sigue fabricando durante décadas. De este modo, el grupo obtiene ingresos recurrentes por mantenimiento, recambios y modernización de un parque instalado único en el sector", dice.

"Y la historia no acaba ahí, puesto que ASML ya está trabajando en la próxima generación de sus equipos, unas máquinas denominadas 'High-NA EUV' que son extremadamente costosas (cerca de 400 millones de euros la unidad, es decir, más que un avión moderno de pasajeros de gran capacidad) y que reforzarán aún más su dominio", concluye.