Forts guanys a Wall Street animat per l'acord de pau amb l'Iran i SpaceX

"Després d'intenses converses, ens complau anunciar que s'ha aconseguit un acord de pau entre els Estats Units i la República Islàmica de l'Iran", va dir el primer ministre pakistanès, Shehbaz Sharif, aquest diumenge en una publicació a la xarxa social X. La signatura de l'acord es produirà divendres que ve a Ginebra (Suïssa).

No obstant això, l'acord és provisional, ja que les sancions nord-americanes segueixen sense resoldre's i el president Donald Trump ha declarat que podria reprendre els atacs si fracassen les negociacions sobre el programa nuclear iranià. L'anunci de Trump es va produir després d'un intercanvi d'atacs entre Israel i Hezbol·là, recolzat per Teheran al Líban, la qual cosa va generar dubtes sobre si l'acord aconseguiria concretar-sel diumenge.

Per això, els analistes continuen sent una mica escèptics. Ipek Ozkardeskaya, estrateg sènior de Swissquote Bank, recorda que s'han anunciat diverses dotzenes d'acords de pau abans que alguna de les dues parts s'hagi retirat de la taula de negociació, per la qual cosa espera que "a la quarantena vegada vagi la vençuda".

"Però mentre els preus del petroli es mantinguin continguts, les preocupacions geopolítiques del mercat disminuiran. Això és una gran notícia de cara a una setmana plena de reunions importants de bancs centrals", afegeix.

WARSH S'ESTRENA A LA FED

I és que aquest dimecres es reuneix per primera vegada la Reserva Federal (Fed) amb Kevin Warsh com a president del banc central més poderós del món. A més de per l'arribada de Warsh, la reunió cobra especial importància pel fet que es publicarà també el 'dot plot' (gràfic de punts) de l'organisme, que reflecteix les previsions individuals dels membres del banc central sobre els tipus d'interès a curt i llarg termini.

L'arribada de Warsh es produeix en un moment incert. En primer lloc, perquè el candidat de Trump pren les regnes d'una Fed dividida. Recordem que a l'abril la Fed va decidir mantenir els tipus estables, però la decisió es va basar en una votació molt inusual: 8-4 (amb quatre membres a favor de pujar tipus). "Per tant, la primera declaració oficial de Warsh marcarà el to respecte a les perspectives de política monetària de la Fed", explica Ozkardeskaya.

D'altra banda, la Fed arriba a la reunió amb l'economia creixent a un ritme raonable, un mercat laboral que continua mostrant fortalesa i unes expectatives d'inflació que romanen per sobre dels nivells previs a la pandèmia. "No estem davant una economia que necessiti estímuls urgents. De fet, la gran pregunta ja no és quan arribaran les retallades, sinó quant temps haurà de mantenir-se una política monetària restrictiva per a evitar que la inflació torni a consolidar-se", explica Javier Molina, analista sènior de mercats d'eToro.

Cal recordar que el mercat, segons dades de l'eina FedWatch de CME, s'inclina més per una o dues pujades de tipus enguany abans que per una retallada de les taxes oficials. "Les vendes minoristes, les dades d'habitatge i l'enquesta manufacturera de Filadèlfia ajudaran, a més, a mesurar si el creixement continua resistint o comença a mostrar símptomes de desacceleració", agrega Molina.

"Sabem que Kevin Warsh afavoreix tipus més baixos i, amb un acord de pau permanent a l'Orient Mitjà i la caiguda del petroli, probablement argumentarà que el recent repunt de la inflació als EUA podria ser temporal, reobrint la porta a retallades de tipus, o almenys reduint la preocupació per una pujada de tipus al final de l'any. Si aquest és el cas, i juntament amb la caiguda del petroli, podríem veure el dòlar afeblir-se enfront de la majoria de les divises principals aquesta setmana", afegeix.

Així mateix, es reuniran altres bancs centrals com el Banc de la Reserva d'Austràlia, el Banc d'Anglaterra o el Banc del Japó, entre altres. Cal assenyalar que l'organisme nipó anunciarà la seva decisió de política monetària demà i, segons els analistes, estaria en millor posició per a pujar tipus mentre el parell USD/JPY continuï cotitzant persistentment per sobre de 160, fins i tot amb un dòlar nord-americà més feble en general a causa de la caiguda del petroli.

SPACEX

Al pla empresarial, SpaceX continua sent el gran protagonista del mercat. Després d'aconseguir la major estrena borsària de la història, les accions de la companyia aeroespacial d'Elon Musk semblen disposades a continuar pujant. En concret, l'empresa cotitza amb alces del 7%, fins als 173 dòlars.

SpaceX es va disparar un 19% divendres, tancant als 161 dòlars per acció després d'haver sortit al mercat amb un preu de 135 dòlars per acció. Això va elevar la capitalització borsària de l'empresa per sobre dels 2 bilions de dòlars i va convertir Elon Musk en el primer bilionari de la història.

La companyia espacial d'Elon Musk opera el servei d'internet satel·litària Starlink i una flota de coets reutilitzables. Al febrer, Musk va fusionar l'empresa amb la seva empresa emergent d'intel·ligència artificial xAI. SpaceX va perdre gairebé 5.000 milions de dòlars el 2025, i aquesta espectacular sortida a borsa ha generat debat sobre si la seva enorme valoració està realment justificada.

Aquesta preocupació es deriva, principalment, de la seva enorme aposta per la IA, que es menja pràcticament quatre cinquenes parts de les despeses de capital (capex) de SpaceX. Al trimestre finalitzat al març, el 'capex' va ascendir als 10.100 milions de dòlars, enfront dels 4.100 milions durant el mateix període de l'any anterior.

Segons Ozkardeskaya, la valoració de la companyia és "una mica elevada per a una empresa que encara perd diners" i que "encara no té la tecnologia necessària per a convertir les seves ambicions espacials en una realitat dins d'un termini raonable". "En comparació, Amazon, valorada en uns 2,5 bilions de dòlars, va generar més de 700.000 milions de dòlars en ingressos l'any passat. Però bé, potser SpaceX aconsegueix el finançament que necessita per a intentar-ho… a costa dels seus inversors", sentència.

"A la pregunta de si algú hauria d'invertir-hi, la meva resposta és que SpaceX no és una inversió en el sentit tradicional. No hi inverteixes per a obtenir una rendibilitat predictible. És més aviat una aposta: una aposta per alguna cosa que podria ser enormement prometedor, però que també comporta un risc considerable de fracàs", conclou l'experta de Swissquote.

ALTRES MERCATS

A l'agenda macroeconòmica, poques referències. Tan sols hi ha destacat la publicació de l'Índex Manufacturer Empire State, que elabora la Fed de Nova York.

En altres mercats, el petroli cau al voltant d'un 5%, amb el Brent als 83 dòlars i el WTI, als 80. L'euro guanya terreny enfront del dòlar (+0,35%, 1,1609). L'or suma gairebé un 3% (+2,7%, 4.356 dòlars) i la plata, gairebé un 4% (+3,8%, 70,58). El rendiment del bo nord-americà a 10 anys cau al 4,439%. El bitcoin tracta de recuperar els 66.000 dòlars.