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El beneficio neto de Repsol se ha disparado en el primer semestre del año hasta los 2.201 millones de euros. Según la información remitida a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), este resultado supone triplicar (+265%) las ganancias obtenidas entre enero y junio de 2025 (603 millones de euros). Solo en el segundo trimestre, el beneficio se ha multiplicado por cinco (+436%), hasta 1.272 millones de euros.
"Estas cifras se dan en un contexto de gran volatilidad en los mercados energéticos, que ha incrementado las fluctuaciones de precios y restringido la oferta", ha explicado la compañía en un comunicado. Específicamente, la compañía nombra la incertidumbre derivada principalmente del conflicto en Irán y la persistencia de la guerra en Ucrania y los ataques a las refinerías rusas, que ha tensionado los mercados energéticos internacionales "provocando escasez de productos e incrementando la volatilidad de los precios del petróleo, el gas, el gasóleo y el queroseno, principalmente".
En concreto, el barril de Brent tuvo un precio promedio de 92,3 dólares en este primer semestre, frente a los 71,9 dólares de hace un año. Asimismo, los márgenes de refino del barril de Brent se situaron en12,4 dólares por barril entre enero y junio frente a los 5,6 dólares por barril del mismo periodo de 2025. La compañía ha puesto en valor que lleva desde finales de marzo aplicando descuentos adicionales a los habituales a sus clientes particulares.
Según Repsol, el resultado neto de 2.201 millones refleja o el aumento de los precios del crudo sobre el valor contable de las existencias almacenadas, lo que ha generado un efecto patrimonial positivo de 823 millones de euros. Este resultado contrasta con los 603 millones obtenidos en el primer semestre del año pasado, condicionados por la caída de los precios del crudo, que conllevó un efecto patrimonial negativo de 394 millones de euros; así como por el impacto del apagón general del 28 de abril de 2025.
Por su parte, el resultado neto ajustado, que mide específicamente el desempeño de los negocios, ha sido de 2.711 millones de euros en el semestre (+134%) y de 1.838 millones en el segundo trimestre (+207%). Por negocios, el resultado neto ajustado del área de Exploración y Producción alcanzó 673 millones de euros, un 6,7% más que el primer semestre del año anterior. A su vez, el del negocio Industrial se situó en 1.683 millones de euros, impulsado principalmente por los mayores márgenes de refino, mientras que el área de Cliente mantuvo su tendencia de crecimiento, con un incremento interanual del 5,1%, hasta 369 millones de euros en el semestre. Generación Baja en Carbono registró un resultado neto ajustado de 6 millones de euros.
MÁS CAJA, MENOS DEUDA
El flujo de caja de las operaciones (FCO) se situó en 1.935 millones y se eleva a 3.285 millones si se excluye la variación del fondo de maniobra, 373 millones por encima del mismo periodo de 2025. "Una sólida generación de caja fue superior a las inversiones netas, intereses, minoritarios y a la adquisición de acciones propias bajo el programa de recompra de acciones de Repsol por importe de 350 millones lanzado en marzo de 2026", ha indicado la energética. Durante los primeros seis meses de 2026 el flujo de caja de las operaciones se situó en 5.711 millones excluyendo la variación del fondo de maniobra.
Por su parte, la deuda neta del grupo cerró el segundo trimestre en 3.667 millones, es decir, 1.133 millones menos que al final del primer trimestre de 2026 debido principalmente a la sólida generación de caja y a la desconsolidación de deuda procedente del acuerdo para desinvertir un porfolio de activos de energías renovables en España.
La deuda neta excluyendo arrendamientos se situó en 935 millones en el segundo trimestre y la ratio de ratio de apalancamiento, en el 11,3 %, tres puntos porcentuales menos que el 14,3 % registrado al final del primer trimestre de 2026. La ratio de apalancamiento excluyendo arrendamientos se situó en 3,1%.
En el primer semestre, Repsol ha registrado deterioros y provisiones por valor de 1.333 millones de euros, principalmente en el negocio de Química y en Generación Baja en Carbono en Chile. "En Química, el encarecimiento de las materias primas y la contracción de la oferta causados por el conflicto en Oriente Medio han agravado la sobrecapacidad y la pérdida de competitividad de la industria química europea y han erosionado de forma estructural los márgenes del negocio", ha subrayado la compañía.
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Para Jon Josu Imaz, estos resultados han sido "sólidos" y combinan "un excelente desempeño financiero junto con una continuada ejecución estratégica". "Entre los principales hitos destacan el inicio de la producción de crudo en Pikka, la puesta en marcha de la producción de combustibles renovables en Puertollano y nuevos avances en nuestra estrategia de rotación de activos renovables", ha explicado.
Cabe recordar que Repsol anunció en mayo que, junto con Santos, iniciaron la producción de petróleo en Pikka (EEUU). Este proyecto en el North Slope de Alaska tiene previsto alcanzar una producción de 80.000 barriles brutos de petróleo al día en el tercer trimestre de 2026.
Por otro lado, Repsol comenzó la producción a gran escala de combustibles 100% renovables en Puertollano en abril con una capacidad de producción anual de 200.000 toneladas de combustibles renovables que evitará unas 700.000 toneladas de CO2 al año, considerando todo el ciclo de vida del producto.
A su vez, la energética y Masdar firmaron un acuerdo mediante el cual Masdar adquirirá una participación del 49,99% de un portafolio de activos de energías renovables de 705 MW en España por un importe aproximado de 150 millones de euros. La transacción valora este portafolio en 849 millones y se estima que reduzca la deuda neta del grupo Repsol en 700 millones de euros.
RECOMPRAS DE ACCIONES
La otra gran noticia de estos resultados es que la compañía ha decidido aumentar su segundo programa de recompra de acciones propias, que complementan el pago del dividendo en efectivo.
En concreto, el importe de este programa se aumenta hasta 500 millones de euros desde 350 millones de euros y se suma al ya finalizado de también 350 millones de euros. Estos dos programas supondrían llevar a cabo recompras de títulos por importe de hasta 850 millones de euros para reducir capital en 2026.
Asimismo, Imaz ha anunciado que prevé lanzar una tercera recompra de acciones en octubre "para cumplir con nuestro compromiso de distribuir entre el 30 y el 40 por ciento del flujo de caja de las operaciones".
En línea con su objetivo de remuneración a los accionistas, que establece un aumento del dividendo en efectivo de un 3% anual entre 2026-2028, Repsol abonó en enero el primer dividendo en efectivo previsto para 2026, de 0,5 euros brutos por acción; el segundo, en julio, de 0,551 euros por acción, sitúa la retribución total en 1,051 euros brutos por acción en el año, un aumento aproximado del 8% respecto a 2025. Además, a este importe se sumará un pago en enero de 2027 de otros 0,53 euros brutos por acción, tras su aprobación en la Junta General de Accionistas.
