L'IBEX i Europa pugen i ja esperen la dada d'ocupació dels Estats Units

L'ocupació acapara tots els focus, i és que s'espera la creació de prop de 110.000 llocs de treball al juny, la qual cosa suposaria una desacceleració des de les 172.000 noves nòmines del mes anterior. La dada, en qualsevol cas, pot ajudar a reforçar les expectatives del mercat, que ja veu com a opció més probable un augment dels tipus d'interès de 25 punts bàsics a la reunió que la Reserva Federal (Fed) celebrarà al setembre.

WARSH NO ES MULLA

El que passi a la de juliol encara és un misteri que ni el mateix president del banc central, Kevin Warsh, va voler revelar. I és que durant la seva intervenció ahir en el fòrum de banquers centrals que el BCE havia organitzat a Sintra (Portugal) no va donar pistes al respecte. L'única cosa que va fer va ser anticipar "un bon debat" a la reunió de finals de juliol, ja que la inflació continua sent "molt elevada" i la Fed no està còmoda amb una dada per sobre de l'objectiu del 2%.

"Per l'èmfasi explícit de la Reserva Federal sobre la inflació i l'estabilitat de preus, qualsevol repunt en el creixement salarial podria reactivar les expectatives d'una política monetària restrictiva per part de la Fed i impulsar a l'alça els rendiments nord-americans, pressionant les valoracions borsàries en un moment en què els dubtes sobre el repunt tecnològic es fan cada vegada més forts", comenta Ipek Ozkardeskaya, analista sènior a Swissquote.

I afegeix que encara que "la bona notícia és que la raó per la qual la inflació va cobrar impuls -l'augment dels preus de l'energia derivat de la guerra amb l'Iran- s'ha dissipat en gran manera", també hi ha una "mala notícia", i és que "si es produeix una correcció al sector tecnològic, a la resta de l'índex li resultarà difícil revertir la tendència".

DUBTES SOBRE LES INVERSIONS EN IA

Es refereix al que va ocórrer aquest dimecres amb el Nasdaq, que va tancar amb una caiguda de l'1,5%, i que s'ha repetit aquest dijous a Corea del Sud, on el seu principal índex borsari, el Kospi, té un fort component tecnològic. I és que han ressorgit els dubtes dels inversors després que Meta hagi anunciat que pretén desenvolupar un negoci d'infraestructura en el núvol per a vendre accés a capacitat de computació, xips i els seus models d'IA.

Encara que els títols de la companyia van repuntar ahir a Wall Street, la valoració que està fent aquest dijous el mercat és ben distinta, i apunta que si el que realment ocorre és que Meta té sobrecapacitat i s'ha passat invertint en maquinari per a Intel·ligència Artificial (IA).

"Les accions de Meta van pujar gairebé un 9%, ja que els inversors es van alegrar en veure que l'enorme despesa, que semblava no tenir cap impacte transformador, finalment es traduiria en un negoci potencialment rendible. No obstant això, a mi la notícia em va generar més dubtes que una altra cosa", explica Ozkardeskaya.

En la seva opinió, "Meta ha gastat massa, ha incorregut en despeses excessives i ara necessita reduir el seu patrimoni". "L'empresa va assumir deutes durant el procés. No va aconseguir llançar un model de referència i ara està recorrent al 'Pla B' per a rendibilitzar les seves inversions", afegeix l'analista, que creu que aquest 'Pla B' "tindrà un cost per a la companyia, per la qual cosa, en teoria, Meta es troba en una situació pitjor de la que la pròpia empresa preveia". "No entenc per què va repuntar un 9% després de l'altre intent fallit de negoci", remarca.

I el problema, assenyala a continuació, és que "Meta no és l'única empresa que ha gastat massa en infraestructura d'IA". "Podria haver-hi altres casos similars", i, en aquest cas, "podríem veure les grans tecnològiques reduir la seva despesa, la qual cosa perjudicaria les excel·lents expectatives d'ingressos futurs dels fabricants de xips, que s'han disparat durant l'últim any". Per això el Kospi ha caigut més d'un 5% aquest dijous, indica.

Així mateix, els dubtes han tornat també per l'advertiment d'Oracle, que va dir al seu informe financer anual que les inversions en IA podrien no generar beneficis. L'empresa va advertir que la construcció de centres de dades podria costar més i trigar més del que es preveu pels problemes a la cadena de subministrament, restriccions governamentals i riscos amb tercers.

"Però, més important encara, va advertir que els clients per als qui s'estan construint els centres de dades a aquesta velocitat 'podrien estar altament endeutats' i 'podrien patir riscos d'impagament i incompliment en les nostres relacions comercials amb aquestes parts'. Oracle es refereix a clients com OpenAI, que va contractar una enorme capacitat de processament per als pròxims anys sense cap garantia que els ingressos futurs siguin suficients per a pagar el que havia promès", comenta l'experta de Swissquote, que creu que si aquests advertiments arriben a materialitzar-se podrien tenir conseqüències "nefastes" al mercat.

I a tot això cal sumar que Apple ha anunciat que està negociant amb fabricants xinesos de xips de memòria, incloent-hi a la llista negra de l'Administració de Donald Trump, per a utilitzar-los en dispositius venuts a la Xina. Després de l'augment de preus en els seus productes anunciat recentment, aquesta notícia no fa més que tirar llenya al foc. "La Xina representa al voltant del 15% de les vendes d'Apple, i altres empreses podrien seguir aquests passos, ja que també veuen com els seus beneficis es redueixen a causa de l'augment desmesurat dels preus dels xips de memòria", exposa Ozkardeskaya.

Més enllà d'això, cal destacar que el mercat roman molt atent a Ucraïna, després de l'atac massiu llançat per Rússia aquest dijous per terra, mar i aire contra instal·lacions militars i industrials, complexos de combustible i energia, i aeròdroms militars. I també a l'Orient Mitjà, després que la negociació entre els EUA i l'Iran hagi conclòs sense grans avanços. Han parlat del descongelament de fons iranians i de la reobertura d'Ormuz, encara que la tensió es continua palpant a l'ambient. Qatar ja ha dit que la pròxima reunió se celebrarà després del funeral del líder suprem iranià, que tindrà lloc el 9 de juliol.

I al pla macroeconòmic, a més de l'informe d'ocupació dels EUA aquest dijous s'ha publicat la dada de l'atur d'Espanya de juny, que ha caigut en 28.739 persones, mentre que la Seguretat Social ha superat els 22,4 milions d'ocupats, i posteriorment es coneixerà la dada de la desocupació de l'eurozona, però de maig.

ALTRES MERCATS

En altres mercats, el petroli cau més d'un 1%, de manera que el Brent cotitza als 70 dòlars i el West Texas Intermediate, als 67 dòlars.

L'or retrocedeix fins als 4.080 dòlars per unça.

El rendiment del bo del Tresor nord-americà a 10 anys avança fins al 4,489%.

Al mercat de divises, l'EUR/USD guanya posicions i se situa als 1,1397 dòlars.

I el bitcoin cotitza en positiu, als 60.118 dòlars.