Grifols ganó 227 millones en el primer semestre (+28,7%) impulsada por la inmunoglobulina

Según explicó la compañía en un documento remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), buena parte del crecimiento de Grifols se explica por el boom de las inmunoglobulinas, que marcó un crecimiento del 12,9%.

Así pues, la inmunoglobulina intravenosa (IGIV) aumentó un 12,5%, impulsada por la fuerte demanda de Gamunex® en Estados Unidos y Europa, mientras que la inmunoglobulina subcutánea (IGSC) creció un 17,7%, respaldada por el sólido crecimiento comercial registrado en el segundo trimestre por Xembify.

Asimismo, el EBITDA ajustado alcanzó los 854 millones de euros, con un incremento del 2,4% y el margen EBITDA ajustado se situó en el 23,9%, diez puntos básicos por encima del registrado en el primer semestre de 2025. La mejora de la rentabilidad estuvo respaldada, además de por las inmunoglobulinas, por la recuperación operativa de Biotest y una gestión disciplinada de los gastos operativos.

Respecto al flujo de caja libre antes de fusiones y adquisiciones, mejoró hasta 91 millones de euros, frente a los 12 millones de euros en negativo registrados en el mismo periodo del ejercicio anterior, lo que representa una mejora interanual de 103 millones de euros. A cierre de junio de 2026, la ratio de apalancamiento neto se situó en 4,2 veces EBITDA, mientras que la posición de liquidez ascendió a 2.030 millones millones de euros.
"Nuestros resultados del primer semestre reflejan la fortaleza continuada de nuestro negocio y la ejecución disciplinada de nuestra estrategia. Seguimos centrados en impulsar un crecimiento sostenible, mejorar la eficiencia operativa y reforzar nuestra posición financiera, al tiempo que continuamos invirtiendo en las oportunidades a largo plazo que impulsarán una creación de valor sostenible para todos nuestros grupos de interés", indicó el CEO de Grifols, Nacho Abia.

DEUDA REFINANCIADA

Por otra parte, Grifols ha anunciado que recientemente refinanció con éxito todos los vencimientos de deuda previstos para 2027, reforzando su flexibilidad financiera y la solidez de su balance. La operación incluyó la ampliación del Term Loan B hasta un importe aproximado de 3.000 millones de euros y el incremento de la línea de crédito revolving desde 938 millones de dólares hasta más de 2.000 millones de dólares, con mejores condiciones de financiación y plazos de vencimiento más largos.

Además, la amortización anticipada de 500 millones de euros del bono con vencimiento en 2030, el de mayor coste financiero, permitirá que los intereses en efectivo de 2026 se sitúen en línea o incluso por debajo de los registrados en 2025. En este sentido, Grifols ha indicado que no afronta vencimientos de deuda significativos hasta el cuarto trimestre de 2028 y mantiene una sólida posición de liquidez.

Asimismo, ha recordado que en los últimos 18 meses, las agencias de calificación crediticia S&P, Fitch y Moody's han mejorado en varias ocasiones la calificación de Grifols. S&P Global Ratings elevó la nota del emisor en dos escalones hasta BB-, con perspectiva estable. Por su parte, Moody's y Fitch también mejoraron la calificación y/o la perspectiva de la compañía, destacando el fortalecimiento de su perfil financiero, el avance en el desapalancamiento y la mejora continuada del balance.

ENSAYOS Y BIOPHARMA

Por otra parte, Grifols ha indicado que continúa reforzando su cartera de innovación para ampliar las indicaciones terapéuticas y las alternativas de administración de sus principales proteínas plasmáticas.

El estudio de fase 3 SPARTA, el mayor ensayo clínico aleatorizado, controlado y doble ciego realizado hasta la fecha para evaluar dosis de 60 mg/kg y 120 mg/kg de alfa-1 antitripsina en pacientes con enfisema, alcanzará la visita del último paciente en agosto de 2026. Los resultados principales están previstos para finales del cuarto trimestre de 2026.

Asimimso ha indicado que está desarrollando estructuras operativas diferenciadas para Biopharma en Estados Unidos y en el resto del mundo (ROW) con el objetivo de reforzar el enfoque comercial y operativo, acelerar la ejecución de su estrategia y optimizar la asignación de recursos.

Esta reorganización, ha explicado responde a la evolución hacia un modelo operativo de dos sistemas: el plasma obtenido en Estados Unidos abastecerá principalmente al mercado estadounidense, mientras que el plasma procedente del resto del mundo cubrirá de forma creciente la demanda de Europa y otros mercados internacionales. "Este enfoque permitirá optimizar el crecimiento y la rentabilidad mediante una mejor alineación entre los costes de aprovisionamiento y las estructuras regionales de precios, reforzar la resiliencia del suministro y reducir la dependencia de una única geografía frente a riesgos geopolíticos y regulatorios", ha indicado la compañía.

EGIPTO

Por otra parte, la compañía ha señalado que continúa avanzando en Egipto mediante su 'joint venture' con el Gobierno egipcio para desarrollar uno de los primeros ecosistemas de plasma totalmente integrados del mundo. Este proyecto constituye un pilar estratégico para diversificar las fuentes de aprovisionamiento de plasma, reforzar la autosuficiencia regional y optimizar la red global de suministro.

Tras el lanzamiento del plan de crecimiento 2026-2029, respaldado por una inversión adicional de 180 millones de euros, la compañía prevé ampliar su red nacional de centros de donación y elevar progresivamente la capacidad de recogida hasta alcanzar tres millones de litros anuales en 2029. En ese momento, se convertirá previsiblemente en la principal fuente de plasma de Grifols fuera de Estados Unidos.

Por último, la compañía ha indicado que Diagnostic continúa siendo un negocio "líder, rentable y con una sólida generación de caja. En esta división, los ingresos del negocio descendieron un 9,7% a tipo de cambio constante, debido principalmente a la finalización anticipada del negocio conjunto con QuidelOrtho pero, ecluyendo este efecto, el resto de la división registró un crecimiento comparable de un dígito bajo durante el primer semestre.