Cellnex ha anunciado la renovación de su acuerdo marco con Vodafone España, que abarca aproximadamente 2.000 puntos de presencia (PoPs) existentes y se extiende por un periodo adicional de 10 años bajo las mismas condiciones técnicas y económicas. ¿Cómo lo valoran los analistas?
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"Aunque el impacto financiero no es significativo, la noticia es positiva dado que confirma la posición estratégica de Cellnex como socio preferente en España y la visibilidad de ingresos, en un momento en el que el mercado tiene dudas acerca de ésta por la potencial concentración en el sector en Europa y la amenaza de la comunicación satelital", indican en Sabadell, que otorga a la compañía una valoración de 42,40 euros por acción y consejo de 'sobreponderar'.
Y es que para Cellnex, esta renovación es un respaldo a la "calidad" de su infraestructura y a la "solidez" de sus alianzas industriales. Además, ha destacado el papel crucial de los operadores independientes de torres en el despliegue, densificación y mejora de las redes 5G en Europa.
En este sentido, en Bankinter también consideran que se trata de "buenas noticias, ya que pone de manifiesto la necesidad de los operadores de mantener e incluso aumentar sus redes terrestres, sobre todo en zonas de alta densidad de población". "Esto es especialmente importante en un momento de mayor incertidumbre ante el fuerte crecimiento de Starlink. Nuestra opinión es que satélites y torres están obligados a convivir. Por ello, reiteramos recomendación de 'comprar', con potencial de revalorización superior al 50%".
Por su parte, los expertos en Deutsche Bank ponen el foco en que "estos sitios adicionales podrían reemplazar a los existentes, ya que Zegona ha manifestado su intención de abandonar Vantage Towers a menos que obtenga mejores condiciones (renovación del contrato en 2028)".
Además, Cellnex y American Tower están negociando un acuerdo con Zegona, propietaria de Vodafone España, para sustituir a Vantage Towers, que le proporcionan actualmente la mayor parte de su red telefonía con 7.000 PoPs. En cualquier caso, el actual acuerdo con Vantage Towers no vence hasta noviembre de 2028 por lo que no impactará en el corto plazo. "El potencial acuerdo con Zegona y American Tower también es positivo, si bien no esperamos impacto hasta que no se confirme", concluyen en Sabadell.
