L'asseguradora espanyola Mapfre va anunciar aquest dijous que el seu benefici va pujar fins als 624,2 milions d'euros al primer semestre del 2026, fet que es tradueix en un augment del 9,4% respecte al mateix període de l'any anterior, segons l'informe de resultats remès a la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV).
- 4,328€
- -4,67%
La facturació del grup va créixer un 1,5% durant el període, fins als 19.007,9 milions d'euros, mentre que les primes se situen a prop dels 16.130 milions (+1,1%) i creixen un 0,5% a tipus de canvi constants.
Les primes de No Vida van augmentar un 0,3%, fins als 12.314 milions. D'aquesta quantitat, el negoci d'Assegurances Generals va minvar un 1,1%, fins als 4.625 milions d'euros, mentre que Actuacions es va expandir un 1,4%, fins als 3.364 milions. Al seu torn, el negoci de Salut i Accidents va tancar juny als 1.695,1 milions, un 8% més, mentre que la Reassegurança va totalitzar 4.114 milions, un 1,5% menys.
Per part seva, el negoci de Vida va tenir unes primes totals de 3.812,9 milions d'euros, és a dir, un 8% més que fa un any. Vida Risc va créixer un 8,7%, fins als 1.448,2 milions, i la reassegurança de Vida, un 12,6%, fins a 313 milions. Per contra, Vida Estalvi va minvar un 0,6%, fins als 2.051,7 milions d'euros.
Així mateix, Mapfre va destacar l'"excel·lent" evolució del negoci de No Vida gràcies a una millora de la ràtio combinada fins al 92,8% (-0,3 punts percentuals). La reducció de la sinistralitat de 0,9 pp (65%) es va compensar amb un increment de 0,6 punts de la ràtio de despeses (27,8%).
La companyia també va posar en valor l'evolució de la ràtio d'Automòbils, que se situa en el 94,7% (-3,7 pp) a conseqüència de les mesures tècniques implementades. La ràtio combinada d'Assegurances Generals registra una millora fins al 93,3% (-2,0 pp), malgrat l'impacte de les tempestes que van afectar els rams de Llar i Comunitats durant el primer trimestre de l'any. Salut i Accidents es manté en un "notable" 93,9% (+0,6 pp).
"La contracció de les primes de Vida (-3,6%) reflecteix un efecte comparatiu per l'emissió d'una pòlissa corporativa rellevant de Vida Estalvi al segon trimestre del 2025. Excloent-ne aquesta operació, el creixement de les primes de Vida seria del 18,8%. Les primes de Vida Risc creixen un 6,6%, amb una ràtio combinada del 75,7%. El negoci de Vida contribueix 61,4 milions al resultat (+2,1%)", ha detallat Mapfre.
El negoci d'Iberia obté un resultat de 279 milions (+16,6%), consolidant la forta millora de la ràtio combinada. Espanya aporta més de 273 (+16,4%) milions al resultat d'Iberia. Per part seva, Portugal registra un benefici de 5,2 milions (+26,9%).
Al Brasil, Mapfre va registrar un benefici net de 136,3 milions d'euros, un 4,3% més, mentre que a la resta de Llatinoamèrica es va reduir en un 12,2%, fins als 81,3 milions. Les primes es van situar als 2.2248,8 milions (+4,1%) i 3.099,3 milions (+6,6%), respectivament.
Finalment, Amèrica del Nord presenta un resultat de 69 milions d'euros (+14,1%) i continua millorant la ràtio combinada. Les primes ascendeixen fins als 1.286 milions (-6,9% en euros), afectades per la depreciació del dòlar (-5,9%) mentre que decreixen un 1,1% en moneda local. Els Estats Units registra 1.116 milions en primes i un resultat de 63 milions, mentre que Puerto Rico obté primes per import de 170 milions i un resultat de 5,6 milions.
"Els primers sis mesos de l'any confirmen l'excel·lent evolució del Grup. El model de negoci diversificat ens permet, amb la prudència necessaria, ser optimistes per a la segona part de l'any. L'operació als Estats Units reforçarà el nostre lideratge en diversos estats de la zona nord-est, generant més valor per als nostres clients i accionistes", ha assegurat Antonio Huertas, president i CEO de Mapfre.
ADQUISICIÓ DE SAFETY INSURANCE
Paral·lelament, Mapfre va anunciar l'adquisició del 100% de l'asseguradora nord-americana Safety Insurance, una asseguradora de no vida cotitzada al Nasdaq, per 1.542 milions de dòlars (1.352 milions d'euros al tipus de canvi actual) amb l'objectiu de créixer a la zona nord-est dels Estats Units.
Segons els termes de l'acord, una filial de Mapfre USA es fusionarà amb Safety, que romandrà com a societat resultant i passarà a ser una filial íntegrament participada per Mapfre USA. Els accionistes de Safety rebran una contraprestació en efectiu de 105 dòlars nord-americans per acció.
"Aquesta operació està alineada amb l'estratègia a llarg termini del Grup i s'espera que aporti un valor significatiu a Mapfre i als seus accionistes, així com una millora rellevant de la rendibilitat. S'estima un impacte de 10 punts sobre la ràtio de Solvència II, mantenint-se al mateix temps dins del rang de 175%-225% establert pel seu Consell d'Administració", ha explicat la companyia.
L'operació, que ha estat aprovada per unanimitat pels consells d'administració de les dues companyies, s'espera que es tanqui durant el primer trimestre del 2027 i donarà lloc a la segona asseguradora d'automòbil privat més gran de Nova Anglaterra, així com l'asseguradora més gran de llar i automòbil comercial de la regió, reforçant encara més el servei i l'oferta per a clients i agents.
Amb la finalitat de finançar l'operació, Mapfre ha subscrit temporalment un contracte de finançament pont per un import màxim de 1.360 milions d'euros amb Citibank i Deutsche Bank, que actuen com a entitats prestadores. Sense perjudici d'això, està previst que el finançament definitiu de l'operació s'estructuri durant els pròxims mesos mitjançant una combinació de deute subordinat, deute sènior i finançament bancari. S'estima un impacte de 7 punts sobre la ràtio de palanquejament del grup.
"Estic convençut que la combinació de les nostres capacitats ens permetrà oferir un millor servei als nostres clients als EUA i impulsarà la nostra franquícia tant en escala com en rendibilitat, generant valor estratègic i financer per als nostres accionistes", ha indicat Huertas.
L'operació ha estat "dissenyada per a generar un valor tangible i significatiu per a Mapfre i els seus accionistes", afirma l'asseguradora, que defineix el moviment com a "coherent amb el compromís de Mapfre amb la disciplina financera i la creació de valor a llarg termini", ja que "aporta un important potencial de millora de la rendibilitat, mantenint al mateix temps la ràtio de Solvència II dins del rang objectiu de la companyia".
VALORACIONS
Els experts de Renta 4 opinen que aquests anuncis ofereixen una lectura mixta, especialment per la part dels resultats, que se situen per sota del consens en primes brutes al ram de No Vida i "pràcticament en línia" al segment de Vida i en el resultat net del grup assegurador.
Quant a l'adquisició de Safety Insurance, l'analista financera Nuria Álvarez valora positivament l'operació per un grup amb "un posicionament líder a Massachusetts i presència en altres estats del nord-est", la qual cosa permetrà a Mapfre "reforçar la seva presència en aquesta zona i augmentar la seva exposició a mercats madurs".
"Malgrat unes primes que han decebut, esperem una reacció positiva de la cotització recollint la bona lectura de la ràtio combinada, i uns nivells de rendibilitat que continuen complint amb la guia, així com l'adquisició de Safety Insurance", sentència aquesta experta.
Renta 4 Banc manté en revisió la seva recomanació i preu objectiu per a Mapfre. Anteriorment, la companyia espanyola recomanava mantenir els títols de l'asseguradora i els valorava als 4,1 euros/acció.