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Pontegadea, el brazo inversor de Amancio Ortega, y Telefónica habrían acordado la venta del negocio de cables submarinos Telxius Telecom, participada al 70% por la teleco y en un 30% por la compañía del fundador de Inditex, cinco años después de un primer intento fallido.
Según ha adelantado 'El Confidencial', ambos socios han dado orden a JP Morgan y Guggenheim para buscar comprador para un negocio que genera 150 millones de euros en EBITDA y que estaría valorado en unos 1.200 millones de euros. La valoración implica un múltiplo de unas 6,8 veces EBITDA, lo que se sitúa por debajo de los dos dígitos que el mercado paga por otros activos de infraestructura de telecomunicaciones. Fuentes financieras revelan a esta publicación que ese descuento se debería a la exposición del negocio a Latinoamérica.
En 2020, Telefónica sondeó el mercado para ejercer la posible venta de su negocio de cables submarinos, aunque entonces buscaba una valoración cercana a los 2.000 millones. Posteriormente, en 2021, la teleco cerró la venta de las torres de telecomunicaciones de Telxius en Europa a American Tower Company, una operación que le permitió reducir su deuda en 3.400 millones de euros. Entonces volvió a poner el negocio en el mercado y recibió una propuesta de 1.600 millones del fondo estadounidense I Squared que no llegó a concretarse.
Dos años más tarde, en 2023, Telefónica y Pontegadea se hicieron con el 40% de Telxius que estaba en manos de KKR por unos 215,7 millones de euros, una sexta parte de lo que el fondo norteamericano había adquirido ese paquete accionarial en 2017 debido a la venta de las torres de telecomunicaciones. Tras esa operación, Pontel Participaciones, sociedad que agrupa a Telefónica y Pontegadea, reajustó las participaciones de ambos socios para dar con la proporción 70-30 actual del accionariado.
Este 2026 Telxius ha nombrado presidente a Javier de Paz, en sustitución de Guillermo Ansaldo, tras la salida de José Manuel Santero Muñoz del consejo. Cabe señalar que De Paz ejerce como director adjunto al presidente de Telefónica, Marc Murtra, y ostenta la presidencia de Telefónica Audiovisual Digital (Movistar Plus+). También se ha incorporado a la firma Antonio Ledesma como CEO en sustitución de Mario Martín, quien fue designado como responsable de la oficina de Telefónica en Reino Unido
Los analistas de Banco Sabadell consideran que la noticia es "positiva desde el punto de vista estratégico", pero de impacto "limitado" a falta de confirmación. Asimismo, reiteran su recomendación de 'sobreponderar' sobre Telefónica y la valoración de sus acciones en 4,7 euros.
"La operación avanzaría en la simplificación del perímetro y cristalizaría valor de un activo no estratégico. El 70% de TEF equivaldría a cerca de 840 millones de euros, lo que equivale a cerca de un 4% de la capitalización y al 3% de la deuda financiera neta del grupo", apunta Sabadell.
