BlackRock no duda: "España es nuestra principal apuesta de mercado". Así de rotundo se ha mostrado Javier García Díaz, responsable de ventas de la gestora para Iberia, durante la presentación ante los medios de comunicación de las perspectivas para el segundo semestre.
Y es que desde la firma han avanzado que todavía ven recorrido para el Ibex 35, ya que "tiene catalizadores que nos hacen estar constructivos". Por ello, García Díaz ha insistido en que nunca han estado tan 'sobreponderados' en nuestro país en los últimos cinco años como ahora.
Pero ¿por qué este optimismo con España? La visión de BlackRock está clara. "Es el principal protagonista en cuanto a crecimiento económico, tenemos una inflación controlada y el mercado laboral está mejor de lo que venía estando. Desde el punto de vista macro, la foto es muy sólida".
Además, a nivel micro la tendencia es muy positiva. "El mercado lleva un 15% de revalorización en estos seis meses y seguimos viendo mucho valor, hay potencial, crecimiento de beneficios por encima del 10% y la composición del propio mercado nos invita a estar optimistas porque hay mucho banco, utilities y compañías de infraestructuras".
Junto a España, en la mayor gestora de activos del mundo también apuestan por la renta variable estadounidense, aunque por una dinámica muy concreta: la inteligencia artificial (IA).
Con todo, y aunque están 'sobreponderados' en EEUU, observan "incertidumbre en el horizonte por el frente político, el de valoraciones, que no podemos ignorarlo, y por el impacto de las políticas arancelarias de Trump en el consumidor doméstico", ha afirmado García Díaz.
Por otro lado, respecto a Europa, en BlackRock han moderado "algo el optimismo". "No estamos 'sobreponderados' porque estamos creciendo por debajo de la tendencia, hay tensiones políticas y gobiernos polarizados, y estamos perdiendo competitividad en sectores estratégicos como tecnologías o autos, pero hay sectores que nos gustasn como bancos, industrial y defensa, y países que también nos gustan mucho como España".
Del mismo modo, en la gestora han moderado "el optimismo con Japón y mercados emergentes", ya que ahora mismo "no vemos un catalizador que nos haga estar 'sobreponderados'". En cuanto a la renta fija, refuerzan su visión por Europa, bajan un "poco el optimismo" en el tramo corto por la deuda americana.
TRES TEMAS DE INVERSIÓN
Todo ello, tras un primer semestre en el que la IA se ha convertido en la protagonista de un mercado que ha mostrado un buen comportamiento. No obstante, y con este telón de fondo, de cara a los próximos seis meses, en BlackRock destacan que existen dos narrativas opuestas: la escasez y la abundancia.
"Por un lado, una parte del mercado indica que estamos viviendo un mundo muy marcado por recursos limitados en términos de energía, mano de obra… que puede estar ya impactando en el crecimiento y la inflación, y que está teniendo influencia en el mercado. Esto responde a dos motores: el nuevo orden mundial y la cantidad de recursos que van a hacer falta para impulsar las megafuerzas como la IA", ha explicado García Díaz.
Por otro lado, aparece la narrativa de la abundancia. "La principal protagonista es la IA, que representa la promesa de una economía global más productiva donde países como EEUU tienen el potencial de duplicar su ritmo de crecimiento anual durante los próximos 25 años", ha añadido este experto.
Este contexto es el que marca la hoja de ruta de BlackRock para el segundo semestre, donde identifica tres temas de inversión.
1. Carrera por la IA. "Tenemos una convicción muy clara en renta variable, especialmente en EEUU, con un claro sesgo a la megatiencia de la IA, por la fase tan inicial en la que se encuentra. Esperamos que en los próximos años otros sectores como telecomunicaciones, el sector financiero o salud le saquen partido", ha señalado García Díaz.
Sin embargo, en la firma tienen claro que cada vez es "más difícil" identificar a los ganadores y perdedores de la IA, por ello abogan por la protección de datos, infraestructura como centros de datos o energía. "En la IA hay riesgos y hay partes del mercado que ahora mismo están estresadas, pero la realidad es que el comportamiento de estas compañías están muy sustentando en el crecimiento de beneficios y gran parte de su inversión viene del flujo de caja".
2. Renacer de la renta fija. "El entorno actual es más propicio para invertir en renta fija, pero hay que ser selectivos, en deuda publica estamos mas enfocados en Europa en el tramo corto y medio, en la parte de crédito, en high yield de calidad y en la parte de deuda emergente, en moneda local", ha expresado el responsable de ventas de la gestora para Iberia.
3. Invertir más allá de las etiquetas. "Dado el régimen actual, la mejor manera de abordar el mercado es entender las megafuerzas" y constuir las carteras con un "enfoque en megatendencias y no por clase de activos", ha concluido García Díaz.
