Wall Street cotitza amb signe mixt aquest dilluns, amb el Nasdaq liderant les compres, a l'inici d'una setmana marcada per les tecnològiques. I és que, durant les properes sessions, companyies com Alphabet, Tesla i Intel donaran a conèixer els seus resultats trimestrals. Tot això, sense perdre de vista la situació a l'Orient Mitjà.
- 28.604,235
- 0,04%
És més, tal com assegura Kathleen Brooks, directora de recerca d'XTB, mentre el president Donald Trump lliurava a Espanya el trofeu de campió del Mundial 2026, les forces nord-americanes s'embarcaven a la seva missió. "Van atacar l'Iran per novè dia consecutiu i existeix preocupació que l'estret d'Ormuz es tanqui completament al trànsit, després que el país persa digués que dos petroliers havien explotat i quedat immobilitzats".
"L'acord d'alto el foc provisional s'enfonsa dia a dia, i és probable que el trànsit a l'estret d'Ormuz es paralitzi per complet després d'aquesta última recrudescència de la violència. Alguns armadors continuen creuant l'estret, però això comporta un risc elevat i alts costos d'assegurança, la qual cosa sens dubte dissuadirà uns altres. Com un altre senyal de l'augment de les tensions, l'Iran ha atacat infraestructures clau dels aliats dels Estats Units a la regió, incloent-hi Kuwait, la qual cosa suggereix que els atacs nord-americans continuaran a curt termini", afegeix aquesta experta.
En referència a això, a Renta 4 Banc posen el focus sobre el fet qu el'Iran ha anunciat formalment que el MoU del 17 de juny ha col·lapsat, amb el nou Líder Suprem Mojtaba Khamenei advertint de "lliçons inoblidables" per als EUA i el Ministre d'Exteriors iranià Araghchi reconeixent que unes certes demandes nuclears poden ser "irresolubles".
"La Guàrdia Revolucionària iraniana va prometre que 'ni una sola gota de petroli, gas o fertilitzant passarà per l'estret d'Ormuz sense coordinació i permís', mentre els inventaris globals excloent-ne la Xina estan a mínims històrics, deixant el món amb poc marge per l'error", expliquen.
Així, a Link Securities emfatitzen que "les nostres expectatives que les parts tornin a asseure's a negociar són molt reduïdes, especialment després de les últimes baixes registrades entre membres de l'exèrcit nord-americà, un fet difícilment assumible tant per al país com per al seu president".
Amb tot, per a Bankinter, continua semblant una escalada "controlada" com a manera de "pressionar les negociacions per a un acord definitiu i encara que el petroli continua repuntant, per sota dels 100 dòlars no hauria de ser un risc per a la inflació". En aquest sentit, el barril West Texas Intermediate baixa un 0,50%, fins als 82 dòlars, mentre que el Brent cotitza pla als 88 dòlars.
LA IA COBRA PROTAGONISME
A nivell empresarial, els resultats d'Alphabet i Tesla (dimecres) o Intel (dijous) seran el test immediat per a determinar si la narrativa de monetització d'IA pot aguantar la pressió. "Si Alphabet decep, la correcció en tecnologia pot accelerar-se. Si mostra acceleració real en cloud i IA, pot ser el catalitzador de rebot", diuen a Renta 4 Banc.
Això després que el sector tecnològic fos el de pitjor comportament la setmana passada (Nasdaq -4%, Philadelphia Semiconductor -10% a la setmana i -20% des de màxims) per les preocupacions per les elevades inversions en IA i les valoracions d'aquestes companyies.
"OpenAI i Anthropic han aconseguit valoracions extraordinàries i, segons s'informa, les dues empreses estan considerant sortir a borsa als pròxims mesos, tret que la volatilitat del mercat retardi aquests plans. Aquestes valoracions es basen en la suposició que la despesa en IA continuarà expandint-se molt més allà del cercle actual de les grans empreses tecnològiques i s'endinsarà al món empresarial en general", valora Ipek Ozkardeskaya, analista sènior de Swissquote.
El problema per a aquesta estratega és que els models d'IA xinesos costen fins a 100 vegades menys que els desenvolupats per OpenAI i Anthropic, mentre que moltes empreses simplement no necessiten el model més sofisticat del món per a les seves operacions diàries.
"Per descomptat, el fet que molts d'aquests models xinesos siguin de codi obert facilita encara més la seva adopció. La resta és economia bàsica. Una menor demanda de models d'avantguarda als EUA hauria d'obligar els proveïdors nord-americans a reduir els preus per a continuar sent competitius. La baixada de preus comprimiria les expectatives d'ingressos, la qual cosa dificultaria cada vegada més justificar les exorbitants valoracions actuals", agrega Ozkardeskaya.
La disparitat és ja evident. "OpenAI genera uns 25.000 milions de dòlars en ingressos anuals enfront d'una valoració de 852.000 milions de dòlars, mentre que Anthropic va camí d'aconseguir uns 47.000 milions de dòlars en ingressos anuals malgrat estar valorada en gairebé un bilió de dòlars. Això significa que els inversors estan pagant aproximadament 34 vegades els ingressos d'OpenAI i al voltant de 21 vegades els d'Anthropic, múltiples que deixen molt poc marge per a la pressió sobre els preus o la disrupció competitiva".
Atès que aquestes dues empreses es troben en el centre de l'ecosistema d'IA dels EUA, qualsevol revaloració a la baixa podria provocar commocions en els fabricants de xips, els proveïdors de serveis en el núvol, els operadors de centres de dades, les empreses constructores i, en última instància, en els bancs que han ajudat a finançar gran part de l'auge de la IA.
ECONOMIA I ALTRES MERCATS
Al pla macro, l'agenda d'aquest dilluns manca de referències rellevants, però durant els pròxims dies es donaran a conèixer les dades d'atur setmanal o els PMI serveis i manufacturers de juliol.
En altres mercats, l'euro es deprecia un 0,05% (1,1434 dòlars), i l'unça d'or guanya un 0,05% (4.020 dòlars). La rendibilitat del bo nord-.americà a 10 anys es revalora al 4,558% i el bitcoin perd un 0,43% (64.100 dòlars).