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Las acciones de Repsol se colocan a la cabeza del Ibex 35 con subidas que rozan el 4% después de publicar unos resultados que parecen haber sorprendido a los analistas, tanto por las cifras reportadas como por los anuncios realizados.
En concreto, la energética disparó su beneficio hasta los 2.201 millones de euros entre enero y junio, lo que supone triplicar (+265%) las ganancias obtenidas un año atrás. Solo en el segundo trimestre, el beneficio se ha multiplicado por cinco (+436%), hasta 1.272 millones de euros. Por su parte, el resultado neto ajustado, que mide específicamente el desempeño de los negocios, ha sido de 2.711 millones de euros en el semestre (+134%) y de 1.838 millones en el segundo trimestre (+207%).
La compañía ha achacado este fuerte incremento de las ganancias a la "gran volatilidad" en los mercados energéticos. Específicamente, la compañía nombra la incertidumbre derivada principalmente del conflicto en Irán y la persistencia de la guerra en Ucrania y los ataques a las refinerías rusas, que ha tensionado los mercados energéticos internacionales "provocando escasez de productos e incrementando la volatilidad de los precios del petróleo, el gas, el gasóleo y el queroseno, principalmente".
Asimismo, Repsol ha decidido aumentar su segundo programa de recompra de acciones propias, que complementan el pago del dividendo en efectivo. En concreto, el importe de este programa se aumenta hasta 500 millones de euros desde 350 millones de euros y se suma al ya finalizado de también 350 millones de euros. Asimismo, la energética también ha anunciado que prevé lanzar una tercera recompra de acciones en octubre "para cumplir con nuestro compromiso de distribuir entre el 30 y el 40 por ciento del flujo de caja de las operaciones".
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Estos anuncios parecen haber contentado a los analistas de Jefferies, que reiteran su recomendación de 'comprar' las acciones de la petrolera española, a las cuales valoran en unos 28 euros. Desde los anteriores precios de cierre, este precio objetivo dibuja un potencial alcista del 10% para los títulos de la cotizada.
De tener que definirlos con una palabra, la firma norteamericana habla de una serie de anuncios de claro carácter "positivo": el beneficio superó en un 13% las previsiones del consenso de mercado, el flujo de caja mejoró en un 28% las estimaciones y la deuda neta, aunque se quedó "ligeramente por encima" de lo esperado, también disminuyó de forma convincente.
"Lo más importante es que la mayor generación de caja está permitiendo aumentar la remuneración al accionista", destacan estos analistas.
Por su parte, Renta 4 Banco señala que estas cifras han mejorado sus previsiones y destacan el buen desempeño del negocio Industrial, cuyo beneficio se ha disparado un 1.095% (1.243 millones de euros) afectado por el efecto base del apagón eléctrico en 2025 y los elevados márgenes de refino actuales.
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En concreto, el barril de Brent tuvo un precio promedio de 92,3 dólares en este primer semestre, frente a los 71,9 dólares de hace un año. Asimismo, los márgenes de refino del barril de Brent se situaron en12,4 dólares por barril entre enero y junio frente a los 5,6 dólares por barril del mismo periodo de 2025.
Pablo Fernández de Mosteyrín, analista financiero de R4, recoge que el flujo de caja operativo (1.900 millones, +25%) superó "con creces las inversiones netas ('capex'), los gastos financieros, las participaciones de accionistas minoritarios y las acciones propias adquiridas en el marco del programa de recompra de acciones". También valora positivamente la reducción de la deuda, así como el acuerdo con Masdar para desinvertir una cartera de activos de energías renovables en España.
Todo ello, sumado al anuncio del aumento de la recompra de acciones y de una posible nueva recompra en el tercer trimestre, le llevan a esperar una reacción positiva en el mercado. No obstante, este analista mantiene su recomendación de 'mantener' y su precio objetivo de 23,7 euros para las acciones de Repsol.
