La inversión en tecnología e IA europea se multiplica: estas son las mejores 'startups' para Morgan Stanley
El sector financiero y los desarrolladores de LLMs copan los puestos de honor
La inteligencia artificial (IA) no pasa de moda. Convertida en el gran impulsor de los mercados, especialmente el norteamericano, los acuerdos milmillonarios entre gigantes tecnológicos para desarrollar IA parecen haberse vuelto la norma. No hay firma que se precie que no quiera subirse a esta ola y captar grandes inversiones que les permitan llevar su negocio al siguiente nivel. Sobre todo, si son compañías no cotizadas.
Noticia relacionada
En este contexto, Morgan Stanley apunta directamente a Europa. Según el gigante bancario estadounidense, el capital privado destinado a startups de IA y aprendizaje automático se ha multiplicado por siete desde 2018, alcanzando 275.000 millones de dólares en lo que va de 2025. Y si bien EEUU sigue siendo "un terreno fértil" para la innovación tecnológica, en el Viejo Continente también están surgiendo "empresas de rápido crecimiento bajo la superficie".
En un informe de reciente publicación, Morgan Stanley analiza las participaciones de más de 150 fondos líderes de capital de riesgo y capital privado e identifica 33 empresas tecnológicas privadas valoradas en más de 500 millones de dólares, fundadas desde 2015 y con sede en Europa. En conjunto, estas compañías representan aproximadamente 114.000 millones de dólares de valoración (unos 98.800 millones de euros) y alrededor de 8.000 millones en ingresos o ingresos recurrentes anuales (ARR).
Y los datos no hacen más que refrendar el interés en estas compañías. Solo en el tercer trimestre de 2025, las 33 empresas del grupo recaudaron 3.300 millones de dólares. En total, lo recaudado entre enero y septiembre supera los 4.100 millones de dólares, acercándose a los 4.200 millones de 2024 en su conjunto, y muy por encima de los 1.100 millones registrados en 2023 y los 2.300 millones en 2022.
Dentro de esta lista, la firma neoyorquina identifica que los grandes centros de innovación se sitúan en las tres mayores economías de Europa: Alemania, Reino Unido y Francia. Asimismo, señalan que el mayor crecimiento se está observando en torno a la IA generativa (GenAI), ya que los cuatro grandes proveedores europeos de modelos lingüísticos grandes (LLM) –un tipo de IA que genera y procesa lenguaje humano– acumulan una valoración cercana a los 20.000 millones de dólares.
Pero eso no es todo. La infraestructura financiera compleja y fragmentada de Europa la ha convertido durante mucho tiempo en un centro de innovación, produciendo lo que Morgan Stanley califica como algunas de las 'fintechs' públicas "más valiosas del mundo", como Adyen, Klarna y Wise. Y este ecosistema sigue siendo "muy activo".
"Aproximadamente, la mitad de las 33 empresas operando en este espacio (por ejemplo, pagos, neobancos y software financiero). En particular, los neobancos Revolut (valorado en unos 45.000 millones de dólares, con rumores de alcanzar los 75.000 millones) y Monzo (valorado en aproximadamente 6.000 millones de dólares, según ventas secundarias de 2024, convertido a dólares) son dos de las empresas privadas más valiosas de Europa, generando alrededor de 6.000 millones de dólares en ingresos anuales en 2024", señala la firma estadounidense.
EMPRESAS A SEGUIR
Dentro de este gran grupo de compañías, Morgan Stanley llama la atención sobre Revolut. La 'fintech' británica se sitúa como la empresa más valiosa dentro del estudio de la firma neoyorquina, que destaca su papel como "superapp financiera" al reunir banca, pagos y gestión del dinero en una sola plataforma digital. Además, sus servicios de tarjeta mejoran la seguridad y conveniencia en compras tanto en línea como presenciales.
En segundo lugar, aparece la empresa de IA Mistral AI, con una valoración de 13.700 millones de dólares, tres veces menos que la de Revolut. Esta empresa anunció en septiembre una inversión de 1.300 millones de ASML, como parte de una ronda de financiación más amplia de hasta 1.700 millones. Mistral es una de las 'startups' tecnológicas más competitivas de Europa. Fundada en junio de 2023 por extrabajadores de Google, DeepMind y Meta, Mistral se ha posicionado como la gran alternativa europea en IA a OpenAI y su ChatGPT.
Personio cierra el podio de 'startups' más valiosas, con un valor aproximado de 8.500 millones de dólares. La compañía ofrece una plataforma integral de gestión de recursos humanos diseñada para automatizar y optimizar los procesos principales de RRHH en organizaciones pequeñas y medianas. Con integraciones a herramientas de terceros y un enfoque en la escalabilidad, Personio ayuda a empresas en crecimiento a reducir la carga administrativa y reenfocar sus esfuerzos en tareas estratégicas centradas en las personas.
A esta compañía le sigue el neobanco británico Monzo, que alcanza una valoración de 5.900 millones de dólares gracias a su experiencia principalmente orientada al teléfono móvil. Un poco por detrás, con 5.100 millones de dólares de valoración, aparece Qonto, plataforma de gestión financiera diseñada para simplificar operaciones de pymes y autónomos, así como la aceptación de pagos o la categorización automática de recibos, todo a través de una interfaz en la nube, intuitiva y de fácil uso.
El resto del top 10 lo forman Nscale y Poolside, centradas en LLMs; Aiven, una plataforma en la nube para la gestión de bases de datos y servicios de datos de código abierto; Pennylane, que también ofrece software financiero; y DeepL, una de las herramientas de traducción más populares del mundo.
"Su motor de traducción se basa en modelos neuronales que analizan oraciones completas, preservando el contexto y el significado para generar resultados más naturales y fluidos. DeepL también ofrece funciones avanzadas como glosarios personalizados, ajuste de estilo, adaptación de tono y traducción de documentos, manteniendo el formato original", señala Morgan Stanley sobre DeepL.
En la lista se cuela una empresa española: Factorial. La compañía barcelonesa ofrece una plataforma unificada de gestión empresarial y de recursos humanos diseñada para automatizar las operaciones clave relacionadas con las personas en organizaciones pequeñas y medianas. Según Morgan Stanley, su valoración alcanza los 1.000 millones de dólares.
