Los inversores temen que 2021 sea otro año perdido

La jornada comenzaba con subidas en las bolsas europeas. El Ibex 35 subía cerca de un 0,60% en los primeros minutos de contratación, porcentaje similar el del Eurostoxx 50. Sin embargo, la presión vendedora se fue incrementando poco a poco, hasta alcanzar terreno negativo tras la primera hora de negociación.

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¿Cuáles son los motivos de la debilidad de las bolsas europeas estas últimas semanas? Los analistas de Link Securities contestan:

Detrás de este negativo comportamiento de las bolsas europeas en las últimas semanas estaría principalmente el temor de los inversores a que:

i) las economías de la Zona Euro vuelvan a entrar en recesión, algo que las lecturas preliminares de enero de los PMIs de la región vinieron casi a confirmar y a que

ii) la recuperación económica se inicie más tarde y sea de menor intensidad de lo anticipado hace sólo unas semanas, consecuencia de los estragos que está causando la nueva ola de la pandemia en toda Europa, del aumento generalizado de las medidas restrictivas, y del retraso que está sufriendo el proceso de vacunación en muchos países, consecuencia de la deficiente planificación por parte de las distintas autoridades. Todo ello está provocando que muchos analistas hayan comenzado a revisar a la baja sus expectativas de crecimiento para el ejercicio 2021, algo que llevará también, antes o después, a la revisión de las expectativas de resultados de muchas compañías, especialmente de las más ligadas al ciclo económico.

Como decíamos anteriormente, iniciamos hoy una semana muy importante tanto el ámbito macroeconómico, político y empresarial. Veamos:

• Mañana inicia la Reserva Federal su reunión de dos días en la que previsiblemente la Fed no tomará decisión alguna en su política monetaria, y seguirá mostrando su apoyo al fortalecimiento de la economía del país. Atentos principalmente al comunicado posterior a la decisión.
• En el lado macro hoy se ha publicado el importante dato IFO de confianza empresarial en Alemania en enero, con una caída a 90,1 puntos desde los 92,2 anteriores y los 91,8 presvistos. Un dato que ha tenido mucho que ver en la debilidad hoy de las bolsas europeas.

Otros datos macro importantes de la semana serán: Índices de confianza consumidora en Europa y EE.UU. en enero, dato de desempleo en España, IPCs en Europa y EE.UU., dato del PIB del cuarto trimestre en EE.UU., y gastos e ingresos personales también en EE.UU. entre otros.

• En el lado político destacar las negociaciones en el Senado de EE.UU. para la aprobación del nuevo plan de estímulo del país.
• Y por último, en el lado empresarial la publicación de resultados del cuarto trimestre del año que cogerá velocidad.

Este incierto panorama provocó hoy que la presión vendedora se fuera incrementando poco a poco en las bolsas europeas, para cerrar la sesión con descensos superiores al medio punto porcentual. Los problemas con la entrega de las vacunas de Astrazeneca, y la posibilidad que la Unión Europa sancione a la farmacéutica, también generaba dudas entre los inversores.

“Cada día parece más evidente que los activos de riesgo no retomarán la senda alcista hasta que haya indicios de control de la pandemia, y esto está muy lejos de suceder”, afirmaba un gestor institucional minutos antes del cierre.

En resumen, sesión de más a menos en las bolsas europeas, y la sensación que las caídas se extenderán unos días más.