El bitcoin y las criptos suben con calma pese a la inestabilidad geopolítica y macroeconómica

Ayer, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunció que la tregua con Irán había terminado y, pese a dejar la puerta abierta a que las negociaciones continuaran, afirmó que "no estoy seguro de querer llegar a un acuerdo con ellos". A estas palabras le siguieron ataques cruzados entre ambos bandos, elevando de nuevo la incertidumbre tras unas pocas semanas de calma tensa y disparando los precios del petróleo, presionando a la baja a los activos de riesgo.

La escalada del conflicto también reavivó las preocupaciones sobre la inflación y adelantó las expectativas de nuevas subidas de los tipos de interés. Esto provocó que los mercados adelantaran su apuesta sobre la próxima subida de tipos por parte de la Reserva Federal (Fed), situándola en octubre en lugar de diciembre.

Esto, después de que ayer se conocieran las actas de la última reunión del banco central estadounidense, que mostraron la división de sus miembros sobre la dirección que debe seguir la política monetaria del país. Varios participantes señalaron que los tipos deberían mantenerse en el nivel actual o bajar un poco antes de que termine este año. Sin embargo, otros creían que esa tasa debería subir por encima del nivel actual para finales de 2026.

El escenario de tipos de interés al alza presionó al oro a la baja, ya que un metal que no genera rendimiento pierde atractivo cuando el efectivo ofrece una rentabilidad mayor. Siguiendo esa misma lógica, el bitcoin debería estar sufriendo una presión mucho mayor, pero no es lo que está ocurriendo. Este patrón, dicen los expertos, se ha repetido en cada fase del conflicto desde febrero, pues cada nueva escalada ha generado una reacción menor que la anterior.

Por ello, estos movimientos sugieren es que el mercado ha dejado de valorar el riesgo en Oriente Medio como un evento específico para las criptomonedas y ha empezado a interpretarlo como un acontecimiento relacionado con los tipos de interés. El sentimiento del mercado parece respaldar esta interpretación, pues el índice de Miedo y Codicia ha subido hasta 27 puntos, saliendo de la zona de miedo extremo en la que permaneció durante 40 días consecutivos.

Pese a ello, los inversores institucionales siguen sin tener claras las perspectivas de los activos digitales. Ayer, los fondos cotizados (ETF, por sus siglas en inglés) egistraron una salida neta de 85 millones de dólares el miércoles, poniendo fin a una racha de tres jornadas consecutivas de entradas de capital que había acumulado aproximadamente 509 millones de dólares.

Por otro lado, los analistas recuerdan que los inversores deben prestar atención a lo que suceda en el mercado de la inteligencia artificial (IA), ya que sus idas y venidas han afectado seriamente a los precios de las criptomonedas en los últimos tiempos. En este sentido, hoy se ha conocido que la demanda de las acciones de SK Hynix ante su salida a bolsa de este viernes ha multiplicado por siete lo ofertado por el fabricante surcoreano de chips de memoria.

Este fuerte interés llega en un momento en que el mercado bursátil surcoreano atraviesa una fase de gran inestabilidad debido al peso de los grandes fabricantes de memoria. De hecho, las acciones de estos y otros valores relacionados con la IA han caído con fuerza en los últimos días después de que los resultados de Samsung no cumplieran con las elevadísimas expectativas de los mercados. Cabe señalar que Samsung, SK Hynix y los ETF apalancados vinculados a ambas compañías representan ya más del 70% del volumen negociado en el mercado surcoreano, valorado en 4,3 billones de dólares.

"El mercado empieza a plantearse una pregunta más compleja: no si la demanda es fuerte, sino si puede seguir acelerándose al ritmo que los inversores ya han previsto. Este trimestre no ha socavado el panorama de la IA, sino que ha puesto de manifiesto lo exigente que se ha vuelto", subraya Stephen Innes, socio gerente de SPI Asset Management.