El gobernador de la Reserva Federal (Fed) Christopher Waller no descarta un endurecimiento de la política monetaria si la inflación subyacente muestra un repunte. Además, ha reconocido que el organismo se encuentra en una "encrucijada" y "la acción apropiada dependerá de los datos que recibamos".
Y es que para Waller es esencial "evitar repetir los mismos errores del pasado y reaccionar demasiado pronto para controlar la inflación, simplemente porque tardamos demasiado la última vez. Pero también debemos evitar repetir el mismo error que cometimos en 2021 y 2022 al demorarnos demasiado en responder".
Así lo ha señalado durante su intervención en la Asociación de Economía Empresarial de Nueva York, donde ha asegurado que tanto el Índice de Precios al Consumidor (IPC) como los precios de producción de junio, que se conocerán este martes y miércoles, respectivamente, "nos darán una buena estimación de la inflación del PCE, el indicador que el FOMC utiliza como objetivo".
"Me complacería mucho ver una lectura más baja de la inflación subyacente, pero tras su escalada durante la primera mitad de este año, necesitaré ver varios meses de lecturas más bajas para sentir que la inflación se mueve en la dirección correcta".
De hecho, ha afirmado que no se toma "a la ligera" las señales inflacionarias. "Si esta semana volvemos a registrar un alto nivel de inflación subyacente, el FOMC tendrá que considerar un endurecimiento de la política monetaria a corto plazo".
Es más, Waller se ha mostrado "preocupado" por "el elevado ritmo de la inflación subyacente este año, que ha ido subiendo de forma constante -medida por la tasa de gastos de consumo personal (PCE) de 12 meses- del 3% en diciembre de 2025 al 3,4% en mayo".
"Dado que la inflación subyacente es un buen indicador de la inflación futura, me preocupa que, si esta tendencia alcista continúa, será difícil volver a reducir la inflación hasta el objetivo del 2% del Comité con la política monetaria actual. Como dije en un discurso del 22 de mayo, soy consciente del error que cometimos en 2021 al no responder antes a la alta inflación que observamos, y estoy decidido a evitar repetirlo".
Con todo, el gobernador de la Fed ha dejado claro que, aunque está "comprometido" con devolver la inflación al 2%, también está "decidido a evitar un endurecimiento excesivo de la política monetaria y el riesgo de una recesión. Los datos de inflación de mañana serán uno de los varios que analizaré para determinar la dirección adecuada de la política monetaria".
"Estoy monitorizando la evolución de los precios y estoy atento al riesgo de que el aumento de la inflación subyacente sea una señal de que las presiones inflacionarias se están extendiendo por la economía. El FOMC debe estar preparado para endurecer la política monetaria y evitar que se repita el episodio inflacionario de 2021-2022", ha concluido Waller.
