El sector petrolero y de gas ha subido con fuerza este año, pero eso no significa que el mercado haya agotado todas las oportunidades. Para Morningstar, todavía hay compañías que cotizan con un descuento suficiente como para seguir resultando atractivas, incluso después de un ejercicio marcado por la volatilidad del petróleo y el gas.
Tal y como recuerdan estos expertos, las acciones energéticas registraron un sólido avance durante los cuatro primeros meses de 2026, impulsadas por el impacto de la guerra entre Irán y otros factores que elevaron los precios del crudo.
Desde entonces, el comportamiento ha sido más irregular, aunque el sector ha seguido batiendo al mercado en términos de rentabilidad acumulada.
EL SECTOR SIGUE SUPERANDO AL MERCADO
Además, los citados analistas consideran que las compañías energéticas mantienen varios atractivos para los inversores. En este sentido, resaltan su capacidad de ofrecer diversificación respecto a otros sectores, al tiempo que ponen en valor sus elevados dividendos.
En este escenario, Morningstar ha identificado varios títulos que, según sus cálculos, siguen cotizando por debajo de su valor razonable, utilizando su métrica de precio sobre valor intrínseco, junto con sus calificaciones de ventaja competitiva ('economic moat') y de incertidumbre.
DEVON ENERGY, LA PRINCIPAL APUESTA
La favorita de la firma es Devon Energy, que considera la compañía más barata de su selección. Según Morningstar, cotiza con un descuento del 18% respecto a su estimación de valor razonable de 55 dólares por acción.
El informe atribuye ese atractivo a la transformación estratégica iniciada por la empresa desde 2018, mediante ventas de activos, la fusión con WPX Energy y una reasignación del capital hacia activos de menor coste, especialmente en la cuenca de Delaware. También destaca que más de la mitad de su inversión prevista para 2026 se dirigirá precisamente a esa región.
Joshua Aguilar, director de Morningstar, sostiene asimismo que "Devon completó su reinicio con el nuevo marco de asignación de capital" y recuerda que la compañía prevé devolver el 60% de su flujo de caja libre a los accionistas durante 2026.
GAS NATURAL COMO HILO CONDUCTOR
La segunda compañía seleccionada es Antero Resources, que cotiza, según Morningstar, con un descuento del 19% frente a su valor razonable estimado de 42 dólares por acción.
El informe destaca que la empresa está bien posicionada para beneficiarse del aumento de los precios del etano, propano y butano gracias a la composición de su producción y a su exposición a los mercados de exportación. No obstante, también advierte de varios riesgos, como los elevados costes de transporte, las limitaciones de infraestructuras en la región de los Apalaches y el peso de los contratos de transporte en escenarios de precios bajos del gas.
Para Adam Baker, experto de la entidad,, la estrategia de coberturas desplegada por la compañía ayuda precisamente a reducir parte de ese riesgo mientras completa la integración de HG Energy.
'MIDSTREAM' Y LA DEMANDA DE LOS CENTROS DE DATOS
Las otras dos recomendaciones pertenecen al segmento de infraestructuras energéticas.
Morningstar considera que Energy Transfer cotiza con un descuento del 16% respecto a su valor razonable de 24 dólares por acción. El informe pone el foco en el crecimiento esperado del transporte de gas natural y en la oportunidad que representan los centros de datos, ya que la firma cree que su red de gasoductos en Texas la sitúa en una posición favorable para capturar esa demanda adicional. También destaca sus inversiones en nuevas infraestructuras y su estrategia de expansión en la cadena de valor del gas natural y los líquidos asociados.
La cuarta selección es MPLX, cuya cotización presenta un descuento del 10% frente al valor razonable estimado de 63 dólares. Morningstar valora su estrategia de ampliar las actividades de recogida y procesamiento de gas natural, especialmente en la cuenca del Pérmico, junto con el desarrollo de infraestructuras de exportación y una política de inversión basada en proyectos previamente contratados, algo que, a juicio del analista, ayuda a asegurar la rentabilidad futura.
