La inflació del Regne Unit es va mantenir al 2,8% al maig, segons les últimes xifres publicades per l'Oficina Nacional d'Estadística (ONS), que sorprenen per l'augment esperat. La dada es coneix abans de la propera reunió del Banc d'Anglaterra (BoE), que tindrà lloc aquest dijous.
Es preveu que l'estabilitat de l'Índex de Preus de Consum (IPC) proporcioni a l'organisme britànic la confiança necessària per a mantenir els tipus d'interès al 3,75%.
"La inflació es va mantenir estable al maig, ja que les diferents fluctuacions de preus es van compensar entre si. El principal impuls alcista va provenir del sector del transport, amb els bitllets d'avió, els impostos sobre els vehicles i els preus de la gasolina contribuint a l'alça de la inflació", ha assenyalat l'economista cap de l'ONS, Grant Fitner.
Com ha indicat, "aquests factors es van veure compensats per la baixada dels preus dels aliments, amb descensos en la inflació observats en una àmplia gamma de productes carnis, lactis i vegetals en comparació amb el mes passat, així com pel descens del preu del gasoil per a calefacció domèstica després d'haver pujat als últims mesos".
"El cost anual de les matèries primeres va continuar augmentant, impulsat principalment per l'alça del preu dels productes químics, mentre que l'increment del cost dels productes que surten de les fàbriques es va alentir, en part a causa d'una baixada del preu dels cotxes de fabricació nacional", ha afegit.
Detalladament, els preus al sector del transport van augmentar un 6,8%, enfront del 4,5% registrat a l'abril, sent-ne la taxa anual més alta registrada des de desembre del 2022. En aquest grup, les tarifes aèries van pujar un 10,3%, en comparació amb una caiguda del 5%.
A més, va haver-hi un augment general del 24,6% en els preus dels combustibles per a vehicles, amb la taxa més alta des de setembre del 2022.
Per part seva, els aliments i les begudes no alcohòliques es van encarir un 2,2%, vuit dècimes menys, amb el que és la taxa més baixa des de desembre del 2024.
El cost de l'habitatge i serveis per a la llar va ser del 2,7% al maig, inferior al 3% d'abril. Aquesta taxa va ser la més baixa des de juny del 2024. Els preus dels mobles i articles per a la llar en general van disminuir un 0,1%, en comparació amb un augment del 0,5% al mes anterior.
DADES BEN REBUDES PEL BOE
"Les xifres d'inflació del Regne Unit al maig, inferiors a les esperades, són l'última dada que posa en dubte la necessitat de pujar els tipus d'interès. Preveiem que la inflació arribi al seu punt màxim entorn del 3,5% al setembre amb els preus actuals de l'energia. És poc probable que això justifiqui una pujada de tipus per part del Banc d'Anglaterra", asseguren els analistes d'ING.
Consideren que, "per l'extensa anàlisi que els funcionaris del Banc d'Anglaterra han fet sobre el paper dels preus dels aliments en la configuració de les expectatives d'inflació dels consumidors, les dades d'avui seran ben rebuts".
En general, creuen que "encara és aviat per a preveure un impacte significatiu de la crisi de l'Orient Mitjà més enllà dels preus del combustible. La inflació dels serveis fluctua, en part a causa de la data de la Setmana Santa d'enguany, però l'indicador preferit del Banc d'Anglaterra per als serveis bàsics —que exclou les categories volàtils i indexades— s'ha mantingut més estable, just per sota del 4%".
A més, continuen sent escèptics que la crisi de l'Orient Mitjà generi els efectes generalitzats d'una segona ronda que tant temen els responsables polítics.
"Tot això suggereix que la inflació probablement es mantindrà per sota del 4%, un llindar clau per al Banc d'Anglaterra", amb el que vaticinen que l'organisme "s'encamina cap a una pausa prolongada" i estimen una votació de 7 a 2 a favor de mantenir la política monetària aquest dijous i un retorn a les retallades de tipus el 2027.
Des d'AJ Bell comenten que "seria descortès no celebrar, almenys discretament, que els preus no hagin pujat tant com molts economistes temien".
Coincideixen que les xifres seran analitzades minuciosament pels responsables de política monetària del Banc d'Anglaterra i l'expectativa del mercat és gairebé del 100% que no hi haurà una pujada de tipus durant aquesta reunió. "Fins i tot creix l'especulació que qualsevol augment podria quedar descartat per a la resta de l'any", afegeixen.
Però "no totes són bones notícies", matisen, "especialment si es té en compte que abans de l'inici de la guerra amb l'Iran s'esperava que la inflació tornés a l'objectiu del 2% per a aquestes dates i molts esperaven que els tipus d'interès es retallessin almenys una vegada aquest any".
Conclouen que "un mercat laboral feble i un creixement lent influiran significativament en la limitació dels efectes secundaris que van contribuir enormement a mantenir la inflació elevada durant més temps després de la invasió russa d'Ucraïna. Si s'acorda una treva permanent, és probable que aquests pitjors escenaris quedin descartats".