El sector de las telecomunicaciones europeo trata de olvidar un mes de junio "difícil", en el que ha vivido una "caída exagerada", según el criterio de los analistas de Berenberg, quienes identifican también una "amenaza limitada por parte de SpaceX", la compañía propiedad de Elon Musk que el mes pasado debutó en Wall Street.
"La caída es exagerada: el índice SXKP y las cotizaciones de las principales operadoras estadounidenses cayeron un 12% en junio, reduciendo al 2% el rendimiento superior acumulado del SXKP frente al SXKE en lo que va de año", recuerdan los estrategas del banco.
Sobre el impacto del gigante estadounidense, recuerdan que, en su folleto de salida a bolsa, "estimó un mercado total direccionable (TAM) de 870.000 millones de dólares para Starlink Broadband y de 740.000 millones para Starlink Mobile", una cifra que equivale a los ingresos previstos para 2025 de todo el mercado mundial de telefonía móvil -excluyendo Rusia y China-, según la GSMA, la asociación mundial de operadores de redes móviles.
"No obstante, nuestra opinión inicial es que el impacto será leve, ya que factores como el espectro, la distancia y el tamaño del haz limitarán a Starlink a ofrecer servicios complementarios de banda ancha y de telefonía móvil rural o de conexión directa al dispositivo. Prevemos que el mayor impacto se produzca en EEUU y que sea limitado en Europa", destacan.
En el ámbito de la banda ancha, recuerdan que "Starlink posee una gran cantidad de espectro en las bandas Ka y Ku", ya que "utiliza 2 GHz (u ocho canales de 250 MHz) del espectro de la banda Ku (10,7-12,7 GHz) para el enlace descendente desde sus satélites hasta las antenas y terminales de banda ancha de gran tamaño y alta potencia de los usuarios, y canales de 500 MHz (u ocho canales de 62,5 MHz) para el enlace ascendente".
"La tecnología por satélite puede ofrecer una alternativa a la banda ancha fija, pero actualmente resulta más costosa que las ofertas de fibra de los principales operadores tradicionales europeos; estos ofrecen velocidades de descarga y subida superiores por entre 20 y 35 euros al mes (o 30-36 libras esterlinas) en Francia, Italia, España y el Reino Unido -y precios más altos en Alemania, de 41 a 55 euros- para velocidades que oscilan entre los 150 Mbps y los 10 Gbps", valoran.
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Estas tarifas son inferiores a las de Starlink, que se sitúan entre los 45 y 85 euros (o 50-90 libras), incluido el alquiler del equipo, para velocidades de 100 a 400 Mbps.
Cabe recordar, asimismo, que "los servicios por satélite pueden experimentar una señal más débil en condiciones meteorológicas adversas".
"Aunque los contratos de fibra conllevan un periodo de permanencia mínimo, una vez realizada la instalación ofrecen gran fiabilidad y presentan bajas tasas de rotación de clientes", subrayan.
SEGMENTO MÓVIL
Por otro lado, los estrategas de Berenberg destacan que "el debate se ha trasladado a la telefonía móvil", y en su opinión, "cuestiones relacionadas con el espectro, la potencia y los haces de señal limitan la oferta de Starlink Mobile, especialmente en zonas urbanas".
"En primer lugar, los servicios de Starlink de conexión directa a dispositivos móviles podrían verse limitados por la falta de espectro. En EEUU, Starlink utiliza 10 MHz del espectro de 1,9-2,0 GHz de T-Mobile US y añadirá 65 MHz adquiridos a EchoStar. Esta cifra es muy inferior a los 2500 MHz que utiliza para la banda ancha, y menor que los 200-500 MHz de espectro en las bandas de 700 MHz a 3,7 GHz empleados por los principales operadores móviles de Europa y EEUU", analizan.
También recuerdan que "Starlink se limita a servicios básicos de mensajería y de emergencia, principalmente en zonas rurales o sin cobertura", mientras que "fuera de EEUU, mantiene acuerdos con operadores móviles para utilizar una pequeña parte de su espectro de banda baja -con el fin de evitar interferencias-, pero, una vez más, para ofrecer un servicio complementario".
Asimismo, apuntan que "el tipo de espectro y la potencia son factores importantes" y es que "los satélites de órbita terrestre baja (LEO) orbitan a una altitud de entre 350 y 550 km sobre el planeta", por lo que "la distancia, la baja potencia y la falta de espectro móvil de frecuencias bajas limitan los servicios a la línea de visión y restringen la penetración en interiores, ámbito que concentra el 70% del uso de servicios móviles".
"Por supuesto, la situación evoluciona rápidamente. Entre los riesgos figuran la adquisición de espectro por parte de SpaceX/Starlink, destaca el despliegue de nuevos satélites o adquisiciones financiadas mediante capital. A nuestro juicio, EEUU está más expuesto, mientras que Europa cuenta con la protección que ofrecen la fragmentación del mercado y la situación del espectro", concluyen.
