El Nasdaq lidera les compres en Wall Street després de la bona acollida dels comptes d'Nvidia

El gegant dels semiconductors, companyia més valuosa del món per capitalització borsària, va anunciar ahir a la nit un benefici net de 31.910 milions, un 65% més, i va augmentar les previsions d'ingressos per al futur. En concret, Nvidia projecta ingressos de 65.000 milions de dòlars per al proper trimestre, més de 3.000 milions per sobre de la seva estimació anterior.

Jensen Huang, conseller delegat i fundador d'Nvidia, ho té clar: la intel·ligència artificial (IA) no només no està en una bombolla, sinó que ha entrat en un "cercle virtuós". "Des del nostre punt de vista, veiem una cosa molt diferent. La demanda de computació continua accelerant-se i multiplicant-se tant en entrenament com en inferència, creixent exponencialment en ambdós casos. L'ecosistema d'IA està escalant ràpidament, amb més creadors de models bàsics, més empreses emergents d'IA, en tots els sectors, i en més països. La IA és present a tot arreu, fent de tot, simultàniament”, ha declarat.

OPTIMISME ENTRE ELS INVERSORS…

Aquestes xifres eren la referència més esperada pels mercats després de diversos dies d'elevada volatilitat pel temor que la IA estigués en una bombolla a la qual faltava poc per explotar.

Russ Mould, director d'AJ Bell, apunta que aquestes xifres són "tan reconfortants com una tassa de te calent en un dia fred", ja que, encara que no acaben de respondre les qüestions de fons, tranquil·litzen un mercat que estava a punt d'un atac de nervis.

Altres analistes assenyalen la fortalesa de les seves xifres i arriben a afirmar que Nvidia "té l'energia que la majoria de les empreses només poden somiar". Aquesta última afirmació és de Dan Coatsworth, company de Mould a AJ Bell, que creu que la contínua superació d'expectatives de la tecnològica evitarà que esclati una crisi al mercat a curt termini.

Per a Ipek Ozkardeskaya, analista sènior de Swissquote Bank, el més impressionant —encara que "perfectament consistent" amb l'historial d'Nvidia— va ser que Jensen Huang va dir que les vendes de Blackwell, el seu millor i més potent xip d'IA, "estan pels núvols".

"En resum, no hi va haver res a l'informe trimestral d'ahir que generés alarma. Nvidia va fer el que sap fer millor des del 2023: sorprendre a l'alça. I els alcistes no es van poder resistir", afegeix aquesta experta.

Hi continua havent, però, factors que mereixen atenció. Per exemple, la ineficàcia d'algunes eines en els darrers temps —s'ha informat que ChatGPT o Copilot no estan funcionant bé després de les darreres actualitzacions— o, potser més important, la preocupació que genera la gran quantitat de diners invertits a IA sense un retorn prou alt. Alguns analistes creuen que si les inversions segueixen sense donar els seus rèdits, hi podria haver una correcció forta al mercat.

Un dels defensors més ferris d'aquesta tesi és Michael Burry. El cèlebre inversor, conegut per anticipar la crisi financera del 2008 i per ser el protagonista de la pel·lícula 'The Big Short' (La Gran Aposta), fa temps que acusa les companyies tecnològiques d'inflar els seus beneficis. També va liquidar recentment el seu fons Scion Asset Management, tornant el capital dels inversors en el procés, perquè fa temps que considera que el mercat està sobrevalorat.

Ahir a la nit, Burry va tornar a la càrrega. En uns missatges publicats a la xarxa social X, l'inversor va criticar Nvidia i la resta de grans proveïdors de centres de dades —Amazon, Google, Microsoft…— per subestimar les despeses per depreciació en calcular que els xips tindran un cicle de vida més llarg del que és realista. "Que alguna cosa s'utilitzi no significa que sigui rendible. Les aerolínies mantenen avions antics per a l'excés de demanda durant el Dia d'Acció de Gràcies o Nadal, però només són marginalment rendibles en aquests avions, i en realitat no valen gaire", va assenyalar.

Així mateix, Burry també ha acusat Nvidia i la resta de grans tecnològiques de "reconèixer ingressos sospitosos" i de les inversions creuades entre els titans que lideren la carrera de la IA. "La demanda final real és ridículament petita. Gairebé tots els clients estan finançats pels seus distribuïdors. Una més: OpenAI és la peça clau aquí. Algú pot nomenar el seu auditor?", va sentenciar.

…SENSE OBLIDAR-SE DE LA FED

Però no només d'IA viu el mercat, encara que de vegades sembli difícil de creure. I és que les borses també digereixen avui les actes de la darrera reunió de la Reserva Federal (Fed). El document, publicat ahir, reflecteix "opinions molt divergents" de cara al conclave del desembre sobre quina ha de ser la decisió que ha de prendre l'organisme.

"La majoria va considerar que seria apropiat fer nous ajustaments a la baixa del rang objectiu per a la taxa de fons federals, atès que el Comitè adoptaria una postura política més neutral amb el temps", explica el text. Tot i això, "diversos participants" han indicat que "no veien necessàriament apropiada una altra reducció de 25 punts bàsics en la reunió del desembre".

Això ha enfonsat les probabilitats d'una retallada de 25 punts bàsics per als inversors. Segons dades de l'eina FedWatch, amb prou feines hi ha un 33% de probabilitat que la Fed executi una retallada d'un quart de punt percentual al desembre, tal com estava previst a les previsions de l'organisme. Fa exactament un mes, les probabilitats que hi hagués una baixada semblant eren pràcticament el triple: un 98,8%.

En aquest sentit, el mercat ha estat atent a l'ocupació als Estats Units. Encara que sigui el del setembre, xifra que no es va conèixer quan tocava a causa del tancament del govern dels Estats Units. Les xifres del novè mes, que s'han publicat, han sorprès a l'alça amb la creació de 119.000 nous llocs de treball, segons la informació que ofereix l'Oficina d'Estadístiques Laborals nord-americana. La dada s'ha situat molt per sobre de les 22.000 ocupacions del mes anterior, i també de la previsió del consens, que n'anticipava 50.000.

Pel que fa a la dada d'octubre, és millor no fer-se il·lusions: potser mai no sabrem com ho va fer el mercat laboral nord-americà el desè mes del 2025, tal com va reconèixer la mateixa Casa Blanca. Per als experts de Link Securities, això deixaria la Fed "sense unes dades fonamentals a l'hora de prendre les seves decisions" en un moment de molta incertesa i d'una divisió "sense precedents" al si del banc central.

EMPRESES I ALTRES MERCATS

Al pla empresarial, Walmart és protagonista després d'haver elevat les previsions de vendes i beneficis per a tot l'any fiscal 2026 després de superar les estimacions amb els resultats del tercer trimestre.

En altres mercats, l'euro es devalua respecte al dòlar (-0,18%, 1,1515 dòlars). El petroli, per la seva banda, avança amb moderació: el Brent cotitza als 64 dòlars i el WTI frega els 60 dòlars.

L'unça d'or retalla el 0,6% (4.055 dòlars) i la plata, el 0,8% (50,45 dòlars).

El rendiment del bo nord-americà a 10 anys avança fins al 4,15%.

El bitcoin intenta recuperar-se de les últimes caigudes. En aquests moments, cotitza al voltant dels 91.700 dòlars. Va arribar a perdre els 89.000 dòlars aquest dimecres.