El Nasdaq lidera el rebot de Wall Street mentre els inversors vigilen el conflicte a l'Iran

A l'altre costat de l'Atlàntic, les borses europees reboten després dels fortíssims descensos dels últims dies. Això, malgrat que el petroli continua pujant, encara que de forma més continguda: el Brent frega els 83 dòlars i el West Texas supera els 75 dòlars. L'alça de l'or negre pel tancament de l'estret d'Ormuz, la via marítima per la qual circula el 20% del subministrament mundial de cru, és el que ha tensionat la renda variable de tot el món.

Ahir, cadascun dels 11 sectors de l'S&P 500 va acabar en negatiu. Materials va ser el sector amb pitjor acompliment, amb una caiguda del 2,7%, seguit per l'industrial, que va retrocedir gairebé un 2%, mentre els inversors tractaven de calibrar com l'alça en els preus del petroli podria afectar potencialment l'economia nord-americana i futures decisions de política monetària.

EL CONFLICTE S'INTENSIFICA

Ahir, el president Donald Trump va afirmar que els EUA proporcionaria assegurances a tot el comerç marítim a través del golf Pèrsic, en un intent per reactivar el trànsit de petroliers per l'estret d'Ormuz després que les asseguradores cancel·lessin les pòlisses dels vaixells petroliers. També va assegurar que la Marina escortarà vaixells "si és necessari", encara que sembla poc probable.

Mentrestant, Israel va informar que va llançar una altra ronda d'atacs sobre Teheran, i el ministre de Defensa del país va prometre "aixafar" les capacitats del règim iranià. A l'Iran, Ahmad Jatami, membre de l'Assemblea d'Experts de l'Iran, ha afirmat aquest dimecres que l'òrgan "és a prop" de triar el successor del mort líder suprem Ali Khameneí. Diferents fonts apunten al fet que el seu fill Mojtaba, de 56 anys, podria ser l'elegit.

"En aquest moment estem en el negoci de seguir titulars, amb històries contraposades que van canviar el sentiment del mercat a cada hora ahir. Des de la perspectiva del mercat, el principal problema és que no hi ha senyals de desescalada per cap de les parts i, si potser, sembla que la situació continua intensificant-se", assenyala Deutsche Bank.

Per part seva, Ipek Ozkardeskaya, analista sènior de Swissquote Bank, diu que aquesta escalada de les tensions continua condicionant per complet les dinàmiques del mercat.

"Els preus de l'energia i el gas continuen a l'alça. Els bons i les accions es venen en favor del dòlar nord-americà, ja que fins i tot els actius típicament considerats refugi segur, com l'or, no estan satisfent les necessitats de protecció dels inversors", apunta.

EL MERCAT REACCIONA…

En aquests moments, l'or, que va caure més d'un 4% ahir, repunta al voltant d'un 1,3% i frega els 5.200 dòlars. La plata suma un 3% (86,24 dòlars), el rendiment del bo nord-americà a 10 anys escala al 4,084% i l'euro cotitza als 1,1631 dòlars (+0,15%). El bitcoin, per part seva, conquereix els 70.000 dòlars.

Si els mercats borsaris globals estan sent colpejats, afegeix Ozkardeskaya, es deu majorment al fet que l'augment dels preus de l'energia "està elevant les expectatives d'inflació mundial en un moment en què la inflació encara no havia retrocedit per complet a moltes economies".

"Això, al seu torn, està generant un gir més restrictiu en les expectatives sobre els bancs centrals, pressionant a la baixa els preus dels bons sobirans i a l'alça els seus rendiments. Com més pugin els preus de l'energia —i com més temps estiguin elevats— més grans seran les conseqüències per al creixement global", resumeix.

Paral·lelament, les accions bancàries van caure enmig d'un augment de l'estrès en el crèdit privat, amb noves caigudes de gran importància en empreses com Blue Owl. Segons Ozkardeskaya, això està parcialment relacionat amb la venda d'accions de programari als mercats globals per la preocupació que la intel·ligència artificial (IA) pugui alterar els seus models de negoci fins al punt de representar un risc existencial per a algunes empreses.

Per si no fos prou, també continua preocupant que les empreses que han invertit milers de milions en IA puguin rendibilitzar-les. Els resultats dels gegants tecnològics, si bé van complir les expectatives, no han acabat de calmar els inversors.

…AMB TEBIESA?

Amb tot, algunes veus destaquen com de cridaner n'és la reacció aparentment moderada de la renda variable nord-americana a aquests esdeveniments.

És el cas, per exemple, del president i CEO de Goldman Sachs, David Solomon, que qualifica de "benigna" l'activitat dels mercats financers mentre el conflicte entra al seu cinquè dia. "De fet, estic sorprès. Crec que la reacció del mercat ha estat més benigna, per la magnitud d'això, del que un podria pensar", va afirmar en la Cimera Empresarial del Australian Financial Review.

Segons Solomon, no serà fins dins d'un parell de setmanes quan els mercats "realment assimilin les implicacions del que ha succeït, tant a curt com a mitjà termini".

"Es converteix això en una cosa més prolongada? Comença a filtrar-se a les cadenes de subministrament d'energia? Té altres impactes que afectin la confiança dels consumidors i el seu comportament en diferents parts del món? Aquestes són les coses que crec que cal observar, i en aquest moment no hi ha suficient informació o dades per a tenir claredat", va assenyalar l'executiu.

Quant als preus del petroli, el CEO de Goldman Sachs va predir que els preus baixaran una vegada que es desescali el conflicte. "L'única cosa que succeeix amb seguretat quan ocorre un esdeveniment com aquest és que la gent exigeix una prima de risc més alta per a qualsevol tipus d'actiu arriscat en el qual estigui invertida, i per això comencen a reajustar els preus al marge. I certament estem veient això", va sentenciar.

"Si això es materialitza, les pròximes retallades de taxes per part de la Reserva Federal (Fed) podrien descartar-se ràpidament. Fins i tot l'esperança del senyor Warsh que la IA pugui moderar la inflació oferiria poc alleujament si els preus de l'energia continuen pujant, especialment considerant que la IA consumeix molta energia", reflexiona Ozkardeskaya, que creu que les dades laborals d'avui (l'enquesta d'ocupació ADP) han quedat en segon pla.