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JP Morgan confía en IAG y así de claro lo ha dejado en su último informe sobre la compañía. No solo mantiene su consejo de 'sobreponderar', sino que además eleva el precio objetivo que otorga a sus títulos hasta los 6 euros por acción, desde los 5,75 euros anteriores. Los analistas del banco estadounidense son optimistas y creen, de hecho, que el conglomerado de aerolíneas registrará "ganancias sólidas este año a pesar del impacto de Oriente Medio".
Estos estrategas han revisado sus previsiones sobre la compañía antes de la presentación de sus resultados del segundo trimestre, prevista para el próximo 31 de julio.
"Pronosticamos un EBIT del grupo para el segundo trimestre de 1.380 millones de euros, aproximadamente un 4% por encima del consenso de Bloomberg de 1.330 millones de euros", comentan. También explican que esta cifra "es inferior a la del año anterior debido al impacto del aumento de los costes del combustible" debido al conflicto entre EEUU e Irán.
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Además, sobre sus previsiones de EBIT para 2026, 2027 y 2028, JP Morgan ha aumentado un 6% la de este año, y ha mantenido sin cambios las de los dos próximos ejercicios. "Ahora pronosticamos un EBIT para 2026 de 4.800 millones de euros, debido a la reducción de los costes del combustible" que esperan que se produzca una vez quede resuelto definitivamente el conflicto de Oriente Medio.
"Esperamos que las tendencias de precios y demanda se mantengan sólidas y pronosticamos un RASK del 4% (+6,2% excluyendo el tipo de cambio) para el segundo trimestre", comentan también, y añaden que siguen en línea con las estimaciones previas sobre la repercusión del combustible, que se sitúa en torno al 60%.
Asimismo, auguran que el transporte de larga distancia "sea el principal motor de la solidez de los precios en el segundo trimestre, en particular el Transatlántico, Latinoamérica y Asia, mientras que el transporte de corta distancia (excluyendo vuelos nacionales) será un punto débil relativo, dado el contexto de alta competencia en capacidad y la fecha de Semana Santa".
En cuanto al Transatlántico, apuntan que "los horarios del mercado total se mantienen prácticamente sin cambios este verano, con cierta capacidad reducida en comparación con antes del conflicto, y los comentarios sobre la demanda de POS en EEUU siguen siendo optimistas".
¿Y el Mundial de fútbol, afectará a las cifras de IAG? Según JP Morgan, "el impacto de la Copa del Mundo es actualmente desconocido para las aerolíneas de bandera europeas, pero podría impulsar los precios transatlánticos en junio", dicen los analistas del banco, y es que hay que tener en cuenta que los grandes eventos deportivos anteriores "generalmente han sido neutrales para algunas aerolíneas y, en ocasiones, negativos debido al impacto disruptivo en el tráfico regular de ocio/corporativo".
Recuerdan que los precios de las acciones de las aerolíneas europeas "se han recuperado bien" ante el acercamiento entre Washington y Teherán, que hace confiar en una resolución definitiva del conflicto Oriente Medio (IAG +8% en comparación con su precio de acción antes del conflicto), por lo que "en el segundo y tercer trimestre vemos una dinámica entre las aerolíneas de bandera europeas donde los precios spot/ward del combustible para aviones han bajado".
Sin embargo, destacan, "los precios se mantienen fuertes, lo que puede permitir un mayor traspaso de combustible de lo previsto anteriormente".
EN QUÉ SE FIJAN LOS INVERSORES
De cara a los resultados, en JP Morgan creen que los inversores "se centrarán en el entorno de la demanda a corto plazo y las expectativas de repercusión del precio del combustible, la demanda transatlántica, la previsión de combustible y el crecimiento de la capacidad hacia finales de año".
Tal y como recuerdan, IAG registró un aumento del 8% en el RASK (sin tener en cuenta el tipo de cambio) en el primer trimestre, lo que, de repetirse en el segundo, "superaría significativamente las previsiones". "A pesar del aumento de los precios de los billetes para compensar el importante impacto del alza del combustible en el segundo trimestre, en nuestra opinión, tanto la fecha de Semana Santa como la menor volatilidad en los precios de los vuelos de corta distancia (excluyendo los vuelos nacionales, que podrían mantenerse sólidos durante este año) probablemente limitarán parcialmente el fuerte crecimiento del RASK", dicen.
Según los resultados del primer trimestre, la factura de combustible estimada para 2026 era de aproximadamente 9.000 millones de euros, "aunque prevemos que esta cifra se haya reducido debido a la bajada de los precios spot/a plazo".
IAG, señalan, no había facilitado previamente previsiones de crecimiento de capacidad para el cuarto trimestre, por lo que en JP Morgan prevén que los inversores "se centren en el nivel de crecimiento de capacidad que IAG y sus competidores (especialmente en la ruta transatlántica, dado que las aerolíneas estadounidenses no cuentan con cobertura de riesgo de combustible) podrían reintroducir en el mercado a medida que el precio del combustible baje tras la resolución del conflicto en Oriente Medio".
