Els analistes segueixen celebrant les bones dades de producció de Repsol. En aquesta ocasió ha estat Jefferies que ha donat un recolzament a la petroliera espanyola en reiterar el consell de compra i el preu objectiu de 28 euros, fet que suposa un potencial alcista del 20% des dels nivells actuals.
- 23,120€
- -0,47%
Després de conèixer aquestes dades, la companyia nord-americana ha elevat la seva previsió de benefici net després de minoritaris a 1.646 milions al segon trimestre, xifra que se situaria un 6% per sobre de les previsions del consens. Aquest resultat es veuria impulsat per uns resultats més sòlids al negoci Industrial i a l'àrea de Clients, que haurien crescut un 6% més del que preveien, així com unes despeses corporatives inferiors al que s'esperava.
Cal recordar que la companyia va anunciar aquest dimarts que el seu marge de refinament es va elevar fins als 14 dòlars el barril al segon trimestre de l'any cosa que va suposar un creixement del 137,2% respecte als 5,9 dòlars aconseguits durant el segon trimestre del 2025. Aquesta xifra també va suposar un increment del 28,9% enfront del primer trimestre de l'any, durant el qual el marge de refinament es va situar als 10,9 dòlars.
Segons va informar la companyia, la seva producció total es va mantenir estable als 558.000 barrils de petroli al dia, la qual cosa suposa un 0,2% més que durant el mateix trimestre del 2025 i un 3,7% més que durant el primer trimestre del 2026.
Així mateix, Jefferies projecta un flux de caixa operatiu (CFFO) abans de variacions del capital circulant de 2.296 milions d'euros, un 5% per sobre del consens d'analistes, situat als 2.180 milions. "Incorporem una entrada d'aproximadament 400 milions d'euros per capital circulant i uns 250 milions d'euros destinats a recompres d'accions durant el segon trimestre, gràcies a la sòlida generació de caixa del període", expliquen aquests experts.
"Com a conseqüència, estimem una reducció d'aproximadament 1.900 milions d'euros del deute net respecte al trimestre anterior. Tot això, juntament amb la reconsolidació de 550 milions d'euros de deute, ens porta a preveure que el palanquejament (segons la definició de la companyia) disminuirà fins al 8,9%, des del 14,3% registrat al trimestre anterior", agreguen.
Al seu escenari base, el flux de caixa lliure estimat pel 2026 i 2027, una vegada descomptats els dividends a minoritaris, els pagaments per arrendaments i els instruments híbrids, ofereix una rendibilitat aproximada del 18% el 2026 i de l'11% el 2027. "Juntament amb un baix nivell de palanquejament total (deute net / deute net + patrimoni) del 14% previst per a finals del 2026, la companyia cobreix folgadament la rendibilitat per distribució estimada pel 2026 del 8,1%", sentència Jefferies. Aquest "baix" nivell de palanquejament i el flux de caixa lliure estimat hauria de "deixar marge" a Repsol per a "augmentar les recompres d'accions".
Aquesta tesi és compartida per altres empreses com Banc Sabadell o Berenberg, al mateix temps que les dades del consens d'analistes descompten ja una millora respecte a la previsió inicial de 700 milions de la companyia espanyola.