Los mejores sectores para invertir en un 2026 de "rotación", según JP Morgan
Recomienda cautela con los espacios que más subieron en 2025
Con el presente curso agotando sus últimos compases, los analistas ponen ya la mira en 2026, un año que se presenta exigente en renta variable debido a las altas valoraciones que arrastran las principales bolsas globales, aunque los expertos de JP Morgan siguen encontrando sectores con potencial alcista, dentro de una estrategia principal de "rotación" desde los espacios ganadores de 2025.
En general, los estrategas del banco estadounidense aseguran que "la rotación de algunos de los ganadores del año hasta la fecha hacia los perdedores debería ser una opción, pero no en todos los casos".
"Defensa fue una de nuestras principales opciones en los pronósticos anuales de 2024 y 2025. Si bien las perspectivas fundamentales para el grupo siguen siendo positivas, en nuestra opinión, no esperamos que siga generando ganancias descomunales, ya que probablemente habrá una mayor participación y el listón entre Rusia y Ucrania volvió a estar muy bajo después del verano. Buscaríamos cambiar la exposición al sector aeroespacial civil. Los servicios públicos tuvieron un sólido desempeño este año, pero 2026 podría ser más desafiante", comentan.
Por su parte, los balances de los bancos "se encuentran en una posición sólida y están apalancados por el probable ciclo alcista del crédito", mientras que, por el contrario, "los seguros podrían enfrentar dificultades debido a la continua normalización de precios".
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"Es probable que el sector energético cotice por encima de lo que indicarían los precios del petróleo. En cuanto al estilo, el cambio hacia el valor ha funcionado este año en las carteras internacionales y, en nuestra opinión, es probable que continúe", añaden.
Esta estrategia de rotación se extiende también a las temáticas de inversión, y en este sentido en JP Morgan creen que los países con un saldo neto de exportación pueden obtener un rendimiento superior en 2026 al experimentado en 2025.
"Temáticamente, si bien para 2025 teníamos una postura bajista respecto a la exposición a China y a los exportadores, creemos que se deberían aumentar las inversiones sensibles a China para 2026, y que los exportadores operarán mejor gracias a la mejora de la actividad, la menor presión cambiaria y la reducción de aranceles. Recomendamos aumentar la inversión en minería, lujo, semirremolques e incluso automóviles, cuya calificación mejora de 'infraponderar' a 'neutral'", subrayan.
De esta manera, los analistas de JP Morgan se muestran "optimistas sobre los mercados emergentes y China para 2026", y anticipan que la posibilidad de una mejora en la actividad para el gigante asiático "parece subestimada".
UN CONTEXTO FAVORABLE PARA LOS ACTIVOS DE RIESGO
Las últimas semanas se han caracterizado en los mercados por los crecientes temores a una fuerte corrección, que tendría su origen en el estallido de una posible burbuja en torno a las inversiones en inteligencia artificial (IA), aunque estos expertos no se dejan llevar por el pesimismo y prevén que, en 2026, "la disyuntiva entre crecimiento e inflación favorecerá a los activos de riesgo".
"Las inversiones en inteligencia artificial en EEUU parecen destinadas a continuar a un ritmo rápido, prácticamente independientemente de los precios de las acciones; China podría mostrar indicios de una recuperación en el sector privado, tras años de desaceleración, y es probable que el impulso de la actividad en la eurozona mejore, impulsado por un mayor impulso crediticio y la implementación de estímulos fiscales", detallan.
Al mismo tiempo, creen que "la moderación del Brent, la disminución de la inflación en los servicios, la moderación del crecimiento salarial y la posible corrección de algunos de los obstáculos arancelarios sugieren que la política monetaria, la inflación y los rendimientos de los bonos podrían mantenerse relativamente moderados y con un comportamiento adecuado".
Una de las novedades que promete 2026 es una perspectiva más positiva para los activos de la zona euro, ya que se espera que las empresas mejoren sus resultados a lo largo del año que viene.
"El Euro Stoxx 50 se mantuvo estable desde su repunte a principios de año, frenado por la falta de seguimiento de los resultados. Hemos estado dudando de la zona euro desde marzo, tras haber pronosticado que 2025 sería otro año decepcionante en los resultados, pero creemos que los resultados de la zona euro mejorarán en 2026", anticipan.
Este pronóstico positivo se debe, principalmente, a la previsión de "un mayor apalancamiento operativo, menores dificultades cambiarias y arancelarias, posibles brotes verdes en China, comparaciones más fáciles y mejores condiciones de financiación".
Además, señalan que "si bien las proyecciones de crecimiento anual del PIB se mantienen en gran medida dentro de un rango, esto oculta una probable aceleración en la eurozona".
"Observamos que los inversores se muestran comprensiblemente escépticos respecto a las perspectivas europeas, dados los resultados anteriores, pero las expectativas cautelosas ofrecen margen para sorpresas alcistas", concluyen los expertos de JP Morgan.
