El Ftse 100 de Reino Unido se anima: ¿llegará a 9.000 puntos en el segundo semestre?

El índice bursátil de Reino Unido Ftse 100 sigue animado tras renovar en marzo sus máximos históricos, y ahora los analistas se preguntan dónde está su techo. Algunos sugieren que podría alcanzar los 9.000 puntos antes de que finalice el año.

Michael Hewson, jefe de análisis de CMC Markets, subraya el potencial de este índice a pesar de que "el mercado británico no se ha visto favorecido por su gobernanza, ni por el entorno político, que, en general, no ha sido ni es propicio para la toma de riesgos".

"Si bien el Ftse 100 se ha quedado rezagado, sus pares extranjeros han tenido un rendimiento mucho mejor, con ganancias superiores al 40% para el DAX, el S&P 500 y el Nikkei 225 en los últimos tres años. A principios de este año, hubo indicios alentadores de que el índice británico podría estar a punto de recuperarse, superando sus máximos anteriores para alcanzar los 8.900 puntos, situándose muy cerca del nivel de los 9.000", comenta.

Sin embargo, la renta variable británica también sucumbió a los envites de la política comercial de EEUU, "ya que el anuncio del presidente Trump sobre la liberación de aranceles disparó los rendimientos de los bonos y desplomó las bolsas entre un 10% y un 20%".

"La caída del Ftse 100 fue aún más marcada, cayó a un mínimo de 18 meses pero también se recuperó rápidamente, aunque todavía no ha podido marcar un nuevo récord, si bien estuvo bastante cerca durante junio", recuerda.

No obstante, comenta, la ausencia de un repunte más sólido en la renta variable británica, junto con "nuevas pruebas de que las empresas están perdiendo la confianza en el Reino Unido", ha seguido "planteando dudas sobre las valoraciones de las empresas británicas".

"El año pasado, el Reino Unido sufrió la pérdida de empresas como TUI, Just Eat Takeaway, CRH, Flutter Entertainment y Darktrace, a las que pronto seguirían Ashtead y Hargreaves Lansdown. Este año, la lenta caída ha continuado con el anuncio de la salida de Wise a EEUU, mientras que Alphawave, un pequeño fabricante de chips y semiconductores con sede en Cambridge, está siendo adquirido por Qualcomm por 2.400 millones de dólares, y Deliveroo también se marcha, adquirida por DoorDash, con sede en EEUU", añade.

¿QUÉ LE ESPERA EN EL SEGUNDO SEMESTRE?

Ahora, Hewson señala que "tras haber superado a sus competidores durante el primer semestre de este año, la siguiente pregunta es si continuará haciéndolo".

"En muchos sentidos, esta debería ser una pregunta bastante fácil de responder dada la incertidumbre y la volatilidad que hemos visto en los últimos meses. A pesar de toda la volatilidad generada por los recientes acontecimientos, la resiliencia mostrada por los mercados sugiere que, por ahora, la línea de menor resistencia parece ser más alta, con un impulso claramente favorable en esa dirección", concreta.

Tras un primer trimestre convulso, este analista cree que los principales obstáculos de la segunda mitad del año serán "la futura política fiscal estadounidense, así como la posibilidad de nuevos recortes de tipos por parte de los bancos centrales". En este sentido, considera que "la debilidad del dólar estadounidense de este año sugiere que los mercados ya se están preparando para ello".

A la hora de identificar los sectores con mayor potencial alcista, asegura que "los ganadores de este año han logrado mantener el impulso observado durante 2024, con sólidos resultados en banca y defensa, mientras que el sector de materias primas ha sido el principal lastre, con debilidad en las acciones mineras, así como en el sector del petróleo y el gas".

"Esta debilidad del sector también explica por qué el índice ha tenido un rendimiento inferior, dado que entre las 10 principales empresas por capitalización bursátil se encuentran HSBC, Shell, AstraZeneca, GSK, Unilever, BP, Rolls-Royce y BAE Systems, que representan el 45% de la capitalización bursátil total del índice", explica.

De estas 10 empresas, recuerda que solo Rolls-Royce y BAE Systems han registrado ganancias porcentuales de dos dígitos superiores al 60%, lo que "explica el rendimiento relativamente inferior del índice en su conjunto".

"Las empresas con mejor rendimiento han sido la contratista de defensa Babcock y la minera mexicana de oro y plata Fresnillo, ambas con subidas de más del 125% en lo que va de año. La debilidad de los precios del petróleo y el gas ha afectado a empresas como BP y Shell, con el precio de las acciones de BP cayendo más del 5%, a pesar de las renovadas especulaciones sobre su posible adquisición", concluye.