El euríbor ignora al BCE, se estanca en junio y no se descarta una ligera bajada en lo que queda de año

La última subida de tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE) no ha causado ningún efecto en el euríbor. El índice hipotecario llevaba tiempo anticipando este movimiento y cierra junio estancado, con una media muy similar a la del mes anterior. Los expertos no descartan que el euríbor registre una ligera bajada de aquí a final de año.

El pasado 11 de junio, el organismo europeo anunció una subida de sus tipos de interés en 25 puntos básicos por primera vez desde septiembre de 2023 para contener el aumento de la inflación en la eurozona, situándolos en el 2,5% y calificando la decisión como "adecuada" ante las presiones inflacionistas que ha generado la guerra en Oriente Próximo.

El euríbor tiende a adelantarse a las decisiones que toma el BCE, es decir, si se prevé un aumento de los tipos, este índice suele subir en los meses previos a la subida y, si el pronóstico es el contrario, normalmente desciende antes de que se produzca la bajada.

Sin embargo, el indicador hipotecario se estanca en el sexto mes del año, algo que no ha sorprendido a los analistas. Como señala el experto en el mercado hipotecario de HelpMyCash, Miquel Riera, poco después de que estallara el conflicto en Oriente Medio, los mercados pronosticaron hasta dos subidas de tipos para contener el más que probable aumento de la inflación: una en junio y otra después del verano.

El euríbor, como era de esperar, tendió al alza en los meses posteriores. "Las subidas previas del euríbor ya descontaban el aumento de tipos de junio y reflejan un posible incremento más". Por ello, cree que "es comprensible que el valor de este índice se haya estancado este mes" y no descarta que pueda producirse una ligera bajada de aquí a finales del año.

Hay que recordar que 2026 comenzó con el índice en el 2,245%, poniendo fin a una racha de cinco meses seguidos al alza. En febrero se apuntó otra ligera bajada, al 2,221%, pero en marzo recuperó la senda alcista, escalando al 2,565%. En abril, se colocó en el 2,747%, para firmar en mayo su tercer incremento consecutivo, hasta el 2,804%. Un nivel que ronda en junio.

"El estancamiento del índice se debe a su comportamiento anterior, que ya descontaba hasta dos subidas de tipos, y a los intentos de Estados Unidos e Irán de alcanzar un acuerdo de paz", reiteran desde comparador.

Como añaden, aunque la situación es muy compleja, Estados Unidos e Irán parecen estar dispuestos a llegar a un acuerdo que asegure la paz en la región. Si eso se produce, es probable que la inflación en la eurozona se reduzca, lo que puede llevar al BCE a mantener sus tipos sin cambios en lo que queda de año.

En ese escenario, explica Riera, el euríbor podría bajar un poco y situarse alrededor del 2,6%. Ahora bien, también existe la posibilidad de que no se llegue a un acuerdo y de que el conflicto se recrudezca. En este escenario, la inflación de la eurozona podría experimentar otro incremento, lo que obligaría al BCE a subir sus tipos una o dos veces más en 2026. El euríbor, por lo tanto, podría llegar a superar el 3%, asegura Riera.

En cualquier caso, avisa de que un posible descenso del euríbor no abarataría la oferta hipotecaria de los bancos: "El nivel de competencia entre entidades no es tan agresivo como hace un año o dos, así que estas no tienen necesidad de rebajar los intereses de sus hipotecas para captar clientes".

Además, hay que tener en cuenta que el parón del índice en junio no significa que las hipotecas variables no vayan a encarecerse. El último valor del euríbor será superior tanto al registrado hace un año (2,081%) como al de hace seis meses (2,267%), por lo tanto, aumentará el interés y las cuotas de aquellos contratos que vayan a revisarse anual o semestralmente durante las próximas semanas.

Para el portavoz de Finanzas Personales de Kelisto.es, Pedro Ruiz, esta evolución apunta a una fase de estabilización después de las fuertes subidas de los meses anteriores, aunque todavía no se atisba una tendencia bajista consolidada.

"En estos momentos, los mercados siguen pendientes de la evolución del conflicto en Oriente Próximo. Aunque se alcanzó un acuerdo provisional de alto el fuego entre Estados Unidos e Irán, las posteriores acusaciones de incumplimiento y los nuevos intercambios de ataques demuestran que la tregua continúa siendo muy frágil. Una nueva escalada, especialmente si afectara al estrecho de Ormuz, podría volver a impulsar los precios de la energía y las expectativas de inflación", indica.

Considera que, en este contexto, el euríbor podría oscilar alrededor de los niveles actuales durante los próximos meses. "Una desescalada duradera del conflicto y una moderación clara de la inflación abrirían la puerta a descensos, mientras que un nuevo repunte de la energía o señales de efectos de segunda ronda podrían impulsar otra vez el indicador. Entretanto, las hipotecas variables que se revisen con referencias de hace seis o doce meses seguirán registrando incrementos en sus cuotas", dice.

"Esta estabilidad no debe confundirse con alivio. El euríbor no se ha disparado, pero sigue sin dar tregua a los hipotecados", remarca Pablo Vega, experto en finanzas de Roams. Como añade, "el petróleo ha dado algo de oxígeno al escenario de tipos, pero no basta por sí solo para provocar una caída clara del euríbor. Para eso harían falta datos de inflación mejores y una señal más tranquila por parte del BCE".