Jefferies eleva el precio objetivo de Endesa hasta los 35 euros por acción desde los 27 euros por título previos, una valoración que todavía sitúa a la compañía un 11% por debajo de su actual nivel de cotización. Al mismo tiempo, los analistas de la firma reiteran su recomendación de 'mantener' el valor antes de la presentación de sus resultados.
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Y es que, de cara a sus cuentas del segundo trimestre de 2026, que dará a conocer el próximo 29 de julio, en Jefferies prevén un EBITDA de 1.500 millones de euros (+15%) y un beneficio neto de 600 millones de euros. "Esperamos que el beneficio neto del primer semestre de 2026 represente aproximadamente el 55% de nuestra previsión para el conjunto del ejercicio 2026, lo que podría respaldar una revisión al alza de las guías de la compañía".
Entre los principales aspectos, los expertos destacan el "buen comportamiento" de Generación Convencional, respaldado por un reconocimiento extraordinario de aproximadamente 100 millones de euros correspondiente a la compensación por los mayores costes de combustible incurridos para garantizar el suministro eléctrico en Canarias y Baleares, así como por unos mayores ingresos procedentes de los servicios de ajuste.
Además, en Renovables, anticipan que el EBITDA crezca un 23% interanual, impulsado principalmente por unos precios spot más elevados, parcialmente compensados por una hidrología menos favorable (la compañía aún no ha publicado los datos operativos).
"En el área de Clientes, prevemos un incremento de alrededor del 15% interanual, reflejando principalmente la consolidación de la adquisición de MasOrange. En Redes, esperamos que el EBITDA se mantenga prácticamente estable en términos interanuales durante el segundo trimestre".
Por otro lado, y excluyendo el impacto extraordinario de aproximadamente 100 millones de euros, en Jefferies estiman que el crecimiento subyacente del EBITDA será de alrededor del 7,5% interanual, frente al incremento reportado del 15%. En cuanto a la deuda neta, proyectan que la compañía alcance los 11.000 millones de euros, frente a los 10.600 millones de euros registrados al cierre del primer semestre de 2026, principalmente como consecuencia del aumento de las inversiones y de las recompras de acciones.
De este modo, en la firma aumentan sus estimaciones de beneficio neto en un promedio del 14% para el periodo 2026–2028. "En conjunto, nuestras previsiones de EBITDA y beneficio neto del Grupo para 2026–2028 están ampliamente alineadas con el consenso".
Respecto a la recompra de acciones, Endesa había completado aproximadamente 1.100 millones de euros en recompras al cierre de junio, quedando alrededor de 900 millones de euros disponibles dentro del programa autorizado de 2.000 millones de euros, vigente hasta finales de 2027.
"Asumimos que el importe restante se ejecutará íntegramente antes del final del primer semestre de 2027. El sexto tramo, recientemente aprobado y de hasta 500 millones de euros, que se ejecutará entre el 15 de julio y el 27 de noviembre de 2026, implicaría recompras por unos 5 millones de euros diarios, equivalentes a aproximadamente el 16% del volumen medio diario negociado", concluyen en Jefferies.
