- En castellano:Jefferies prevé subidas del 40% en Almirall y cree que 2026 será un "año de inflexión"
"Continuem considerant que el 2026 serà un any d'inflexió per a Almirall". És la visió dels analistes de Jefferies, que atorguen a la companyia un preu objectiu de 16 euros per acció, fet que suposa un potencial alcista del 40% des dels nivells actuals de cotització, i aconsellen comprar el valor. "Creiem que Almirall continua cotitzant amb un descompte injustificat".
- 11,500€
- 0,88%
I és que aquests experts anticipen un altre trimestre sòlid per a Ebglyss, que continua guanyant tracció a Europa, mentre posen el focus sobre el fet que la desinversió d'Actithiol aporta un benefici extraordinari de 13 milions d'euros al segon trimestre.
"Ebglyss va sorprendre al primer trimestre amb un increment de 6,6 milions d'euros en vendes absolutes enfront del quart trimestre del 2025, impulsat pel continu escalat dels llançaments en mercats europeus clau, especialment França i Itàlia. No preveiem canvis en aquesta tendència durant el segon trimestre i projectem un augment addicional de 6,7 milions d'euros en vendes".
A més, destaquen que "el més important és que seguim situant-nos per sobre de l'extrem superior de les previsions per al 2026, impulsats en gran mesura pel sòlid dinamisme d'Ebglyss. Considerem atractives unes taxes de creixement anual compost (CAGR) estimades del 8,4% en vendes netes entre el 229 i el 24%, el 22% ajustat durant el mateix període, en comparació amb els seus competidors".
De fet, a Jefferies afirmen que el pagament inicial extraordinari per la venda de la franquícia Actithiol "eleva les nostres estimacions per al segon trimestre fins a 315 milions d'euros en vendes netes i 80 milions d'euros d'EBITDA".
Així, reiteren unes previsions per sobre de l'extrem superior de la guia d'Almirall per al 2026, impulsades principalment per Ebglyss. "Això reforça la confiança en la millora esperada de marges derivada de l'execució comercial d'Ebglyss. A més, observem que el consens encara no sembla incorporar l'impacte positiu de la desinversió d'Actithiol".
Per tot això, a Jefferies tenen clar que Almirall "segueix sent infravalorada". "La nostra valoració implica un PER estimat de 18,4 vegades sobre el benefici per acció ajustat (BPA ajustat) del 2026 i de 15,2 vegades per al 2027. Preveiem un sòlid creixement de les vendes netes del 8,4%, acompanyat de palanquejament operatiu que impulsarà una atractiva taxa de creixement anual ajustat durant el període 2026-2029".